Завершат ли фондовый и криптовалютный рынки 2026 год заметным ростом? Окончательный ответ, вероятно, зависит от цен на нефть. Это главное препятствие.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США завершила пятницу на уровне 5,17% — максимальном с 2007 года. Ранее в этом месяце Федеральная резервная система повысила ставки. Обычно это негативно сказывается на фондовом и криптовалютном рынках, поскольку инвесторы считают казначейские облигации более безопасным активом.
Однако стратег Turtle Creek Дэвид Спика считает, что индекс S&P 500 всё ещё может вырасти на 5–10% до конца года. Его аргументация начинается с нефти.
Снизятся ли цены на нефть к декабрю?
В пятницу нефть марки WTI закрылась около $92 за баррель, заметно подешевев после уровней выше $100 в начале этого месяца. Спика утверждает, что дальнейшее снижение цен на нефть должно ослабить и инфляционное давление.
Это может привести к снижению долгосрочных затрат на заимствования и дать дорогим акциям больше возможностей для роста.
Есть причины для такого отката.
- Саудовская Аравия возобновила работу трубопровода «Восток — Запад», обеспечив поставки своей нефти по маршруту в обход Ормузского пролива.
- Дональд Трамп также заявил, что на этой неделе американские официальные лица провели трёхчасовую встречу с делегацией Ирана в ООН.
Для рынков снижение цен на нефть пришлось бы как нельзя кстати. 16 сентября ФРС повысила ключевую ставку на 25 базисных пунктов, до 3,75–4%, заявив, что инфляция остаётся высокой.
Спика считает, что доходность 10-летних казначейских облигаций США может снизиться примерно до 4,75–4,78%, если цены на нефть продолжат падать. Это ослабило бы одно из главных давлений на оценку акций.
«Думаю, до конца года акции могут вырасти на 5–10%», — сказал Спика, предупредив при этом, что в следующем году рост прибыли должен замедлиться.
Среди компаний, которым он отдаёт предпочтение, — Microsoft, выручка Azure которой в последнем квартале выросла на 43%, и Berkshire Hathaway, у которой на конец июня было около 365,5 млрд долларов наличными и в краткосрочных казначейских облигациях США.
Риск в том, что цены на нефть могут быстро развернуться и пойти вверх. Потоки через Ормузский пролив по-прежнему ниже довоенного уровня, перспективы мирного урегулирования остаются неопределёнными, а инвесторы учитывают возросший риск повышения ставок.
Таким образом, оптимистичный прогноз Спики основан на хрупком допущении: нефть должна оставаться достаточно дешёвой достаточно долго, чтобы убедить рынок облигаций в том, что инфляция лишается ещё одного источника давления.
Источник: BeInCrypto
