Приложение для ликвидного стейкинга Lido начало переводить основную часть застейканного ETH на более крупные валидаторы Ethereum эпохи после Pectra, и операторы, которые ими управляют, впервые вносят собственный капитал. Ликвидный стейкинг позволяет пользователям вносить ETH для защиты сети и получать взамен торгуемый токен, так что их средства остаются доступными во всей экосистеме DeFi, а не оказываются замороженными.

Главная идея в том, что кураторские операторы узлов Lido перестают запускать тысячи одинаковых валидаторов по 32 ETH и объединяют их в значительно меньшее число гораздо более крупных. Меньше валидаторов означает меньше накладных расходов, более простую инфраструктуру и более компактный набор он-чейн сущностей для мониторинга и координации.

Переведено $16 млрд в ETH

Хардфорк Ethereum Pectra, активированный в мае 2025 года, поднял максимальный эффективный баланс на валидатор до 2 048 токенов с помощью так называемых учётных данных 0x02. Валидатор — это программная сущность, которая предлагает блоки и подтверждает их, и до Pectra каждый был ограничен примерно 32 ETH. Curated Module v2 — это компонент Lido Core, который теперь нативно поддерживает более высокий лимит, при этом Фаза 1 запущена в понедельник.

Речь идёт о самом Curated Module — разрешённом операторском уровне, который обрабатывал более 90% застейканного ETH Lido с момента запуска протокола в 2020 году. Это охватывает более 265 000 существующих валидаторов и более 8 миллионов ETH стоимостью около $16 млрд.

Стоит учитывать, что Lido делает это в условиях более сложного рынка. Как сообщил CryptoPotato, его выручка упала примерно на 25% за прошлый год, а доля во всём застейканном ETH снизилась с более чем 28% в 2024 году до чуть более 24% в декабре 2025 года.

Больше не доверие — теперь операторы должны вносить залог

По сути, одного доверия уже недостаточно, и операторы несут собственные риски. Это значит, что они обязаны блокировать собственный ETH в качестве залога, так что при нарушениях или операционных сбоях этот ETH может быть изъят. Привязка собственных средств оператора к его работе выравнивает стимулы и даёт пользователям защиту от простоев или штрафов.

Их залог меньше, чем в разрешительных модулях Lido, поскольку они по-прежнему считаются более надёжными, чем открытые кандидаты. Обновление управления также убирает лишние голосования DAO по рутинным административным задачам, таким как смена адреса оператора, снижая бюрократию и ускоряя повседневные решения.

Миграция займёт месяцы, поскольку Ethereum ограничивает скорость, с которой валидаторы могут выходить и повторно стейкаться. Пока они офлайн, они перестают получать вознаграждения, что, по оценке Lido, обойдётся примерно в 738,5 ETH. Показатель в 117 дней — это теоретически самый быстрый срок, который допускает Ethereum, тогда как шесть месяцев — практическая оценка.

Источник: CryptoPotato