Соотношение ETH/BTC на этой неделе ненадолго превысило 0,030 — максимум за три месяца. Однако одновременно росла и доминация биткоина (BTC), а не снижалась.

Такое сочетание указывает на то, что капитал концентрируется в двух крупнейших активах рынка, а не растекается по более широкому полю альткоинов. Соотношение ETH/BTC попросту показывает, сколько биткоина стоит одна единица Ethereum: когда оно растёт, Ethereum опережает биткоин, а когда падает — наоборот. Трейдеры внимательно следят за ним, потому что устойчивый рост исторически предшествовал периодам, когда деньги перетекают из биткоина в более рискованные токены.

Два победителя, а не широкое ралли

Доминация биткоина держится около 58,7% и немного выросла за последние сутки, но в целом остаётся относительно стабильной. При этом доля Ethereum (ETH) поднялась до 10,5%. Категория, отслеживающая всё остальное — тысячи более мелких токенов за пределами первой двойки, — продолжает снижаться и опустилась до 30,8%.

Доминация показывает долю каждого актива в общей капитализации крипторынка. Когда и биткоин, и Ethereum наращивают долю, а всё остальное её теряет, это сигнал того, что инвесторы прячутся в наиболее надёжных, по их мнению, активах, а не гонятся за спекулятивными ставками. Это противоположность классического сезона альткоинов, когда капитал стекает вниз по кривой риска в более мелкие проекты.

Остальной рынок продолжает сжиматься

Это давление не ново. Распродажа альткоинов за пределами биткоина и Ethereum длилась 15 месяцев подряд вплоть до середины июня. Председатель BitMine Том Ли по-прежнему называет движение ETH/BTC бычьим сигналом для всего крипторынка:

«Мы рассматриваем рост соотношения ETH/BTC — несмотря на снижающиеся шансы принятия Clarity Act в 2026 году — как признак укрепления цен на криптовалюты.» — Ли

Этот вывод касается именно ETH. Он мало что говорит о среднем токене, а накопление Ethereum крупными держателями, движущее ралли, сосредоточено на ETH, а не на более мелких альткоинах. Для настоящего сезона альткоинов категория мелких токенов должна была бы переломить длительное снижение и начать отвоёвывать долю у крупнейших активов.

Не просто отскок

Соотношение ETH/BTC находится на уровне 0,02963, прибавив 10,52% за последний месяц; однако пара всё ещё теряет 4,85% за полгода и 12,60% с начала года. Это показывает, насколько низко находился Ethereum относительно биткоина и как далеко ему предстоит подниматься.

Движение вверх поддерживают институциональные покупки. BitMine и Артур Хейс продолжали докупать ETH в течение месяца, когда спотовые ETF на ETH привлекли свежие притоки, а фонды на биткоин столкнулись с оттоками. Казначейства и фонды обычно не гонятся за одной зелёной свечой. Их покупки говорят о том, что они ожидают продолжения движения.

Удержится ли соотношение на этом уровне или снова сползёт к минимумам — покажет, идёт ли речь о настоящем развороте или лишь об отскоке внутри доминирования биткоина над рынком. Пока широкая категория альткоинов не перестанет терять долю, более осторожный вывод состоит в том, что это гонка двух фаворитов, а не начало общерыночного ралли альткоинов.

Источник: BeInCrypto