KPMG U.S. выдала безоговорочное заключение по финансовой отчётности Tether за 2025 год — первый полный аудит в истории эмитента стейблкоина.

Проаудированные счета показывают превышение резервами обязательств на $6,814 млрд по состоянию на 31 декабря 2025 года. Собственный самый свежий квартальный отчёт Tether оценивает эту подушку в $4,11 млрд.

Что именно подписала KPMG

Аудит охватывает Tether International, S.A. de C.V. за год, завершившийся 31 декабря 2025 года. Безоговорочное заключение — сильнейший результат, который может дать аудитор, означающий отсутствие оговорок или предостережений.

KPMG протестировала транзакции, записи о собственности, оценки, системы и контрагентов. Её работа охватила полный баланс, отчёт о прибылях и убытках, изменения капитала и денежные потоки.

Аудиторы также пересчитали и осмотрели каждый золотой слиток, которым владеет компания, вместо того чтобы полагаться на отчёты кастодианов.

Tether годами защищала квартальные аттестации от бухгалтерской фирмы BDO вместо полного аудита. Она объявила о задании в марте, и KPMG вскоре была названа её аудитором.

«KPMG провела полный и тщательный аудит в соответствии со стандартами AICPA — изучив активы, транзакции, системы, документацию и другие доказательства, подкрепляющие нашу финансовую отчётность. Результат — безоговорочное заключение; иными словами, это означает, что у Tether чистый аудит», — Паоло Ардоино, CEO Tether, в заявлении компании.

Подписывайтесь на нас в X, чтобы получать свежие новости по мере их появления

Подушка сократилась с даты аудита

Аудиторское заключение датировано, и этой дате теперь почти 20 месяцев. Отчёт BDO за второй квартал, опубликованный 31 июля, зафиксировал $4,11 млрд избыточных резервов по состоянию на 30 июня 2026 года.

Это примерно на 40% ниже цифры, проверенной KPMG. Подушка сократилась вдвое во 2-м квартале, даже несмотря на то что Tether отразила около $1,5 млрд чистой операционной прибыли, что предполагает нереализованные убытки или оттоки где-то ещё в резерве.

Слитки — один из кандидатов. Спотовое золото упало более чем на 20% с январского рекорда, а Tether держит золото и биткоин наряду с казначейскими векселями. Её токен токенизированного золота отслеживает тот же металл, который KPMG пересчитала слиток за слитком.

Что чистое заключение не решает

Проаудированная организация и аттестуемая группа не идентичны. Аттестация Tether за 4-й квартал 2025 года показала профицит в $6,34 млрд на ту же отчётную дату — примерно на $480 млн ниже проаудированной цифры.

Tether также не опубликовала сами отчёты. Примечания, учётная политика, состав резервов и раскрытия по связанным сторонам позволили бы сторонним аналитикам проверить цифры, а не принимать заголовок.

Ничто в заключении не касается способности к погашению, ликвидности под стрессом или экспозиции к контрагентам. Эти вопросы несут больший вес по мере того, как стейблкоин-правила GENIUS Act — американская рамка, устанавливающая стандарты ФРС для эмитентов, — принимают окончательный вид.

Рыночная капитализация USDT от Tether находится около $183 млрд — третья среди всех криптоактивов.

Tether преодолела планку, которую, по словам критиков, никогда бы не преодолела. Более трудный тест приходит со следующей аттестацией — и с тем, опубликует ли компания отчёты, которые подписала KPMG.

Источник: BeInCrypto