Цена Uniswap удвоилась с 14 августа, и деньги приходят из неожиданного источника. Robinhood Chain — сеть, которую Robinhood запустила на Arbitrum в июле, — теперь генерирует две трети всего дохода Uniswap.

Настоящий Робин Гуд отбирал у богатых и отдавал бедным. Этот же отбирает у блокчейна, на котором был построен, и платит протоколу, которому непросто удерживать свой доход.

Рекордный месяц Robinhood держался на Uniswap

По данным DefiLlama о Robinhood Chain, в августе объём торгов на Robinhood Chain составил $17,99 млрд — на 26% больше, чем в июле, а 1 сентября стало самым крупным днём за всю историю сети.

Почти весь этот объём прошёл через Uniswap. 1 сентября $1,75 млрд из $1,95 млрд объёма сети прошли через пулы Uniswap, по данным Dune, так что почти каждый новый доллар в сети — это новый доллар комиссий Uniswap.

Число трейдеров изменилось незначительно. Число кошельков выросло на 22% с 1 августа, тогда как объём вырос в 7,9 раза — то есть каждый кошелёк торгует примерно в шесть раз активнее.

Существующие пользователи вкладывают больше денег в оборот, а поскольку Uniswap зарабатывает процент с каждой сделки, этот углубляющийся интерес стоит для протокола больше, чем наплыв новых кошельков.

Так кто же собирает эти комиссии?

Забирают у Arbitrum, платят Uniswap?

Не арендодатель сети. Robinhood Chain — это Arbitrum Orbit-цепочка: Robinhood построила её на технологии Arbitrum и взамен отдаёт Arbitrum 10% чистого дохода сети, что за 30 дней составило $1,32 млн.

Uniswap, биржа, где происходят торги, за тот же период собрала там $78,73 млн торговых комиссий. Это в 60 раз больше доли Arbitrum и 66% всего, что Uniswap заработала на 47 блокчейнах. Arbitrum получает плату за предоставление технологии. Uniswap получает плату при каждой сделке.

DeFi-протокол также зарабатывает там больше с каждого доллара, взимая 0,465% с каждого торгуемого на Robinhood Chain доллара против 0,214% в среднем по остальным сетям, потому что сделки Robinhood попадают в более высокие тарифные уровни комиссий. В двух самых высоких тарифах Uniswap v4 платили 84 и 351 базисный пункт против 45 и 241 в Ethereum, по индексированным данным Dune.

Именно в этих тарифных уровнях торгуются токенизированные акции, и их доля в объёме выросла с менее чем 0,1% в середине августа до 4,1% на 1 сентября. Больший объём по более высокой ставке означает больше комиссий.

Слабость, которую исправляет Robinhood

Больше комиссий имеет значение, потому что именно с их удержанием у Uniswap проблемы. Из $119,3 млн комиссий за 30 дней держателям UNI через сжигание, одобренное в декабре прошлого года, досталось лишь $9,45 млн, или 7,9%. Aerodrome, крупнейшая биржа на Base, передаёт держателям 70%. GMGN, приложение для торговли мем-монетами на Solana, — 82%.

Robinhood не повышает эти 7,9%. Он повышает общую сумму комиссий, из которой берутся эти 7,9%. Объём Robinhood Chain вырос в августе на 26%, а Uniswap взимает там вдвое более высокую ставку, чем обычно. Поэтому каждый доллар, торгуемый в этой сети, приносит Uniswap больше комиссии, чем доллар, торгуемый где-либо ещё.

Фиксированные 7,9% от большей суммы комиссий означают больше денег, потраченных на покупку и сжигание UNI, и меньше UNI в обращении.

Именно эта история с доходами стояла за тем, что кошельки крупных держателей купили 257 777 UNI на старте сентября, и цена уже реагировала на это.

Динамика цены Uniswap: флаг после 100%-й свечи

Uniswap торгуется по $5,73, снизившись на 2,1% за день, после роста на 100% с $3,16 14 августа до $6,38. Откат похож на бычий флаг, который обычно разрешается ростом.

Объёмы это подтверждают. Покупки росли по мере приближения к пику, а продажи с тех пор остаются ниже уровней 24 августа.

Дневное закрытие выше $6,20 подтвердит флаг и откроет путь к $7,06 — на 23% выше. Ниже $5,67 флаг не подтверждается, а пробой ниже $4,35 полностью отменяет эту модель.

Мнение аналитика: Robinhood не ставила целью спасти Uniswap, но деньги говорят, что именно это и произошло. Пока объём Robinhood продолжает расти, у UNI появилась история доходов, которой раньше не было. График показывает, что рынок пока не решил, верить ли в неё.

Source: BeInCrypto