Ещё один высокий отчёт по инфляции в США вышел в четверг, 10 сентября, и удар приняли на себя все финансовые рынки, включая золото, биткоин и S&P 500.

Похоже, что даже традиционные защитные активы, такие как золото, не выполняют функцию хеджа от инфляции. Рынок облигаций недавно напомнил, что инфляционные хеджи могут давать сбой, когда рост цен одновременно означает повышение процентных ставок.

Инфляционная сделка золота ломается

Цены производителей в США выросли на 0.4% в августе, что совпало с прогнозами. Годовой показатель достиг 5.4%, немного превысив ожидавшиеся 5.3%.

Предполагается, что золото выигрывает, когда инфляция размывает стоимость денежных средств. Вместо этого спотовая цена XAU/USD упала более чем на 1%, опустившись к $4,350 после торгов выше $4,400.

Для форекс-трейдеров это движение болезненно. Стандартный золотой лот представляет собой 100 унций. Падение на $100 означает убыток примерно в $10,000 по длинной позиции в один лот, без учёта торговых издержек.

Настоящий удар пришёл со стороны облигаций. Доходность 10-летних казначейских облигаций поднялась выше 4.9% — максимум с октября 2023 года. Доходность 30-летних облигаций достигла примерно 5.35%.

Более высокая доходность делает денежные средства и государственный долг более привлекательными. Золото не приносит доходности. Биткоин тоже не приносит доходности.

Котировки CME FedWatch после выхода данных сдвинулись в сторону 70% вероятности повышения ставки в сентябре — с примерно 62% ранее.

Почему высокая инфляция ударила по золоту

Важны были детали внутри отчёта. Бюро статистики труда заявило: “Цены на товары конечного спроса выросли на 1.1 процента, а индекс услуг конечного спроса увеличился на 0.1 процента.”

Более трёх четвертей роста цен на товары пришлось на энергоносители. Это делало отчёт больше похожим на энергетический шок, чем на широкий инфляционный всплеск.

Доллар также укрепился на фоне роста ставок на повышение ставки, создав ещё один встречный ветер для золота, номинированного в долларах.

Ранее на этой неделе BeInCrypto предупреждал, что доходность казначейских облигаций около 5% может начать напрямую конкурировать с биткоином и золотом за институциональный капитал.

Следующей проверкой станет пятничный отчёт по индексу потребительских цен США (CPI). Ещё один высокий показатель усилит давление на ФРС в пользу повышения ставки — и проверит, насколько сильно могут упасть “инфляционные хеджи”, когда сама инфляция становится проблемой.

Source: BeInCrypto