JPMorgan понизил краткосрочный прогноз по золоту: цель на IV квартал 2026 года снижена примерно на 25% — до $4 500 за унцию против прежних ~$6 000. Причина — ослабление спроса со стороны ключевых покупателей.

При этом долгосрочный оптимистичный взгляд банка на металл остаётся в силе.

Новые цели: $4 300 в III квартале и $4 500 в IV

По оценке JPMorgan, средняя цена золота в третьем квартале составит $4 300 за унцию, а в четвёртом металл поднимется до $4 500. Ранее банк ориентировался примерно на $6 000 к четвёртому кварталу, так что пересмотр составил около 25% от прежних ожиданий на тот же период.

Причина — снижение покупательной способности в основных центрах спроса на золото. Кроме того, металл стал более чувствителен к динамике реальных процентных ставок, что ограничивает потенциал роста в ближайшей перспективе. Ситуацию в банке описали как «боковик» (range-bound): до возможного восстановления во втором полугодии трейдерам стоит ждать движения в диапазоне.

Другие банки настроены оптимистичнее

Goldman Sachs ждёт $4 900 за унцию к концу 2026 года — за счёт суверенного спроса и диверсификации резервов центробанков развивающихся стран. UBS ориентируется на $5 200 в ближайшие 12 месяцев на фоне переоценки политики ФРС и давления на доллар. Morgan Stanley также называет $5 200 во втором полугодии 2026 года, но предупреждает, что золоту сначала нужен более сильный приток средств в ETF.

По данным TradingView, на момент публикации золото торгуется около $4 175 (+1,26% за сутки) и примерно на 26% ниже исторического максимума вблизи $5 600, достигнутого в январе 2026 года.

Почему долгосрочный взгляд остаётся «бычьим»

JPMorgan указывает на два структурных фактора поддержки цен вплоть до 2027 года. Во-первых, центробанки продолжают наращивать золотые резервы ускоренными темпами, а физический спрос на металл, как ожидается, будет расти и дальше. Во-вторых, институциональные инвесторы сохраняют долю золота в портфелях для хеджирования, и разворота этого тренда не видно. Банк рассчитывает, что золото останется и защитным активом, и альтернативной резервной валютой.

Есть у прогноза и криптовалютное измерение: золото и биткоин весь 2025 год и в 2026-м торговались как конкурирующие макрохеджи. «Боковик» в золоте способен в краткосрочной перспективе перенаправить часть институционального капитала на крипторынок. При этом сохранение долгосрочного «бычьего» взгляда банка означает, что золото не утратит роль средства сбережения — нынешняя осторожность выглядит паузой, а не сломом многолетнего восходящего тренда.

Источник: BeInCrypto