Биткоин торговался около $62 000, отдав часть отскока, который поднял его до $64 000 от прошлонедельного минимума медвежьего рынка на уровне $57 700. Откат удерживает цену выше отметки $60 000, которую CryptoQuant считает поддержкой, но срезает часть восстановления — порядка 11% от дна.

Отскок, но не разворот

Просадка совпала с выходом еженедельного отчёта CryptoQuant, в котором аналитики фирмы утверждают, что фон складывается в пользу дальнейшего роста. Руководитель исследований Хулио Морено описал отскок именно как восстановление внутри медвежьего рынка, а не как смену тренда. Главная оговорка — индекс Bull Score Index, агрегирующий ончейн-, рыночные и оценочные условия по шкале от 0 до 100: он находится на отметке 20, то есть в медвежьей зоне (40 и ниже) и далеко от значения 60, которое компания связывает с устойчивым бычьим рынком.

Бычий аргумент отчёта строится на сезонности. За последнее десятилетие июль входил в число более сильных месяцев для биткоина и в большинстве рассмотренных лет закрывался ростом. Закономерность сработала даже в нисходящих циклах 2018 и 2022 годов, когда биткоин прибавил порядка 20% и 17% за месяц при слабом общем тренде. По мнению авторов, вход в июль 2026 года от минимума медвежьего рынка смещает краткосрочный риск в сторону роста.

Спрос разворачивается

Спрос начал меняться. 30-дневное изменение совокупного спроса — спот плюс бессрочные фьючерсы — обвалилось примерно до -650 000 BTC в начале июня, показав самое глубокое отрицательное значение с 2022 года, пока биткоин падал в сторону $58 000. С тех пор показатель восстановился к нейтральной зоне: спекулятивный спрос на фьючерсы перешёл в положительную область, а продажи на споте замедлились до самого низкого темпа с середины мая. Возврат показателя в плюс, отмечается в отчёте, подтвердил бы, что двигатель спроса снова запускается.

Американские покупатели тоже подают признаки стабилизации. Coinbase Premium Index, косвенный индикатор спотового спроса в США, ушёл ниже нуля в начале июня, когда биткоин нащупывал дно около $57 000, — одно из самых слабых значений года. Премия по-прежнему отрицательна, однако её траектория повторяет подъём биткоина от минимума и указывает на более ровный институциональный аппетит.

Оценка добавила опоры. Ончейн-показатель нереализованной прибыли/убытка трейдеров по монетам, удерживаемым от одного до трёх месяцев, в начале июня опустился ниже -24% — под порог -12%, который CryptoQuant трактует как недооценённость. Такие экстремумы, по словам аналитиков, обычно отмечают локальные донья, когда краткосрочные держатели капитулируют; после отскока от $57 700 показатель восстановился.

Сегодняшнее сползание к $62 000 подчёркивает и собственную оговорку отчёта: CryptoQuant читает рынок как ушедший с минимумов, с улучшающимися внутренними метриками, но в сохраняющемся медвежьем режиме. Для устойчивого ралли, заключают в компании, Bull Score Index должен подняться выше 60. До тех пор движение остаётся восстановлением внутри медвежьего рынка, а не разворотом.

Источник: BitcoinMagazine