Бессрочные фьючерсы сегодня — самая активная категория торговли в крипте. По данным DefiLlama, 3 июля 2026 года суточный объём на perp-DEX составил $21,9 млрд, а открытый интерес по деривативным протоколам — около $15,5 млрд. Обзор BeInCrypto разбирает, чем новичок AFX пытается отличаться от лидера сектора.
Рынок при этом определяется одним игроком: Hyperliquid с 30-дневным объёмом бессрочных контрактов около $250,5 млрд оставляет наверху мало серьёзной конкуренции. Именно этот разрыв, по мнению авторов обзора, и объясняет, почему новые торговые блокчейны продолжают выходить на рынок: спрос очевиден, а позиция лидера не защищена ни регулированием, ни глубокой институциональной привязкой.
Что предлагает AFX
AFX — суверенный блокчейн первого уровня, построенный вокруг бессрочных фьючерсов. Проект заявляет полностью ончейн-ордербук, ончейн-мэтчинг и расчёты, исполнение без комиссии за газ, медианную задержку 100 мс, честную очерёдность транзакций и защиту от MEV. Суть предложения проста: дать трейдерам скорость и ликвидность уровня Hyperliquid, но перенести большую часть торгового стека в ончейн.
Сравнение с конкурентами скорее практическое, чем построчное. Hyperliquid служит эталоном ликвидности: он уже доказал, что специализированный торговый L1 способен собрать серьёзные объёмы и внимание трейдеров. dYdX — эталон архитектуры: его сеть на Cosmos использует ордербуки в оперативной памяти, а блоки фиксируют итоговое состояние. AFX выносит в ончейн больше этапов процесса, что даёт трейдерам больше видимых данных об исполнении, но и повышает требования к производительности.
Поле конкурентов при этом широкое: Lighter делает ставку на ZK-верификацию мэтчинга и ликвидаций, Drift использует нативное для Solana исполнение с гибридом AMM и центрального лимитного ордербука, Aevo работает на EVM-совместимом оптимистичном ролапе. AFX отличается вертикальным контролем — консенсус, ордербук, расчёты, маржа, ликвидации, API и интерфейс координируются внутри одной системы. Сюда же относится ставка на ИИ-агентов: агентские кошельки могут выставлять, отменять и изменять ордера, менять плечо и режим маржи, получать приватные данные по WebSocket, при этом права агента на вывод и переводы можно ограничить.
Риски, стимулы и токеномика
Качество perp-DEX проверяется на волатильности. AFX декларирует устойчивое к манипуляциям формирование mark-цены на данных собственного ордербука и внешних бирж, поэтапные ликвидации, резервную ликвидность через хранилище (vault) и лимит открытого интереса по каждому рынку. В публичном репозитории аудитов Zellic значится проверка моста AFX Bridge на EVM от мая 2026 года.
VIP-программа обещает крупным трейдерам сниженные комиссии и долю выручки платформы — от 30% до 50% дохода протокола распределяется между подходящими уровнями. Токеномика построена вокруг распределения среди сообщества: 73% из 1 млрд токенов приходится на генезис-распределение, стимулы протокола, ядро сообщества и развитие экосистемы. Крупнейшая отдельная доля — стимулы протокола (30%). Генезис-распределение занимает 27% и полностью разблокируется на TGE. Венчурных аллокаций и приватных раундов нет. Основные контрибьюторы получают 19% без разблокировки на TGE, с годовым клиффом и линейным вестингом на 36 месяцев. Казначейство — 8%. Программа баллов фиксирована на уровне 10 млн баллов за три сезона с конвертацией на TGE.
Главный открытый вопрос — доказательства. У AFX есть ранние объёмы и внятный технический тезис, но сильнейшие площадки для бессрочных контрактов оцениваются со временем: по глубине ликвидности, аптайму на волатильности, поведению системы ликвидаций и удержанию трейдеров.
Источник: BeInCrypto
