Держатели XRP получили самый сильный сигнал полезности с тех пор, как в августе 2025 года завершился судебный спор с SEC. Ripple без лишнего шума перевела более полумиллиарда долларов своего стейблкоина на XRP Ledger (XRPL), и в конце июня этот блокчейн обошёл Ethereum, став основной сетью для Ripple USD (RLUSD).

Значение этого шага в том, что реальные институциональные деньги возвращаются в сеть, которую защищает XRP. Почти 900 миллионов долларов теперь генерируют комиссии, ликвидность и расчётную активность там, где у XRP «домашний адрес».

Что показывают данные

По данным Dune, объём RLUSD в Ethereum достиг пика выше 1,25 миллиарда долларов 12 марта. К 13 июля там оставалось лишь 660 миллионов — падение на 47% за четыре месяца.

Деньги при этом не исчезли. Как показывает CoinGecko, совокупная эмиссия RLUSD за тот же период держалась около 1,53 миллиарда долларов, что исключает версию массовых погашений. Издание отдельно отмечает, что RLUSD остыл примерно на 15% от пика 2 июня, то есть на реальные погашения приходится порядка 280 миллионов долларов, — но этого слишком мало, чтобы объяснить 47-процентный отток из Ethereum. Остальное просто сменило блокчейн.

Действительно, предложение переехало. Согласно XRPScan, эмитентский счёт Ripple на XRPL сейчас держит 871 миллион долларов, или 57% всего RLUSD.

Процесс ускорился на неделе, начавшейся 22 мая. За те семь дней совокупная эмиссия выросла на 191 миллион долларов, тогда как объём в Ethereum сокращался: исходя из разрыва между цифрами CoinGecko и Dune, примерно 250 миллионов долларов новых RLUSD появились за пределами Ethereum.

Что судебный процесс отнял у XRP

Изначальная задача XRP заключалась в трансграничных переводах. Банки и денежно-переводные компании использовали токен как мост между валютами, а флагманским партнёром был гигант отрасли MoneyGram: сделка предусматривала более 61 миллиона долларов стимулирующих выплат от Ripple.

Всё изменилось 22 декабря 2020 года, когда SEC подала иск против Ripple из-за предполагаемых незарегистрированных продаж XRP на 1,3 миллиарда долларов. MoneyGram приостановил партнёрство в течение нескольких недель, а крупные американские биржи, включая Coinbase и Kraken, остановили торги XRP.

Восстановление заняло пять лет. В июле 2023 года судья Аналиса Торрес постановила, что биржевые продажи XRP не являются продажей ценных бумаг, а 7 августа 2025 года обе стороны отозвали апелляции, закрыв дело штрафом в 125 миллионов долларов. Позже глава Ripple признался, что в разгар разбирательства компания рассматривала возможность закрытия.

С тех пор XRP вернул себе листинги и правовую ясность, но ни один партнёр не заводил в реестр институциональные деньги в масштабе MoneyGram. Миграция RLUSD — первый поток такого размера, и на этот раз он поддаётся проверке в ончейне.

Как переезд превращается в полезность XRP

Аргумент о полезности держится на трёх механиках. Первая: каждая транзакция RLUSD в XRPL оплачивается комиссией в XRP, и реестр сжигает эту комиссию при каждом переводе.

Вторая: хранение RLUSD в XRPL требует счетов и трастлайнов, которые блокируют XRP в резервах. Чем больше институциональных пользователей, тем больше XRP откладывается просто ради участия.

Третья: RLUSD торгуется против XRP на встроенной бирже реестра, что даёт XRP первую нативную долларовую пару институционального размера.

Выбор площадки укладывается и в регуляторные успехи Ripple: в этом месяце компания получила одобрение по MiCA, запустила RLUSD в Японии совместно с SBI Group и теперь встраивает XRP и RLUSD в корпоративные казначейства. Лицензированные платёжные потоки логично тяготеют к реестру, который Ripple контролирует от начала до конца.

Остаётся, впрочем, одно противоречие: стейблкоин, обслуживающий расчёты Ripple, может перехватить у XRP ту самую роль моста, которую тот когда-то играл, — так что главная проверка ещё впереди. Пока же каждый миллион, покидающий Ethereum, оказывается в сети XRP. Впервые со времён MoneyGram полезность перестала быть обещанием: она видна в реестре.

Источник: BeInCrypto