Японский Nikkei 225 в пятницу, 17 июля, падал на 4,4%, возглавив широкую распродажу азиатских техов. Инвесторы избавлялись от чипмейкеров, связанных с бумом искусственного интеллекта: индекс опустился до 63 896,48, продолжив снижение с начала недели.
Производитель оборудования для чипов Advantest и техноинвестор SoftBank потеряли около девяти процентов каждый. Тайваньский Taiex просел на четыре процента: TSMC отступила более чем на три процента даже после рекордной квартальной прибыли. Но главный сюжет для японского рынка — Kioxia.
Разворот Kioxia
Производитель памяти Kioxia рухнул почти на 16% за одну пятницу, продлив падение, которое стёрло 44% его стоимости всего за месяц.
Ралли более чем на 600% с января ненадолго вывело Kioxia выше Toyota и сделало её самой дорогой компанией Японии в середине июня. С тех пор она откатилась на четвёртое место. Обвал уничтожил примерно ¥30 трлн, или $185 млрд, рыночной стоимости.
Главный стратег Daiwa Securities Юго Цубои считает, что чиповый сектор по-прежнему подвержен циклам «бум-крах».
«Чиповый сектор уязвим перед кремниевым циклом, и мы видели этот паттерн уже много раз».
Одним из факторов Цубои назвал растущее внимание к китайским производителям памяти. Он также отметил признаки стабилизации мировых цен на память, из-за которых сложнее оправдывать дальнейшее повышение прогнозов по прибыли.
Трещины под ралли
Давление на Kioxia усиливают и другие обстоятельства. На прошлой неделе Bain Capital полностью вышла из позиции в компании — многие инвесторы восприняли это как сигнал о пике чипового цикла. Японские розничные трейдеры к тому же держат крупные позиции с плечом, что делает бумагу уязвимой при ускорении продаж.
Kioxia провела листинг только в 2024 году и с тех пор успела стать лучшей бумагой индекса MSCI World — до разворота в этом месяце.
Несмотря на обвал, аналитики по-прежнему прогнозируют для Kioxia доходность около 118% на горизонте 12 месяцев. Октябрьская ребалансировка индекса Topix также должна привести в бумагу свежие пассивные потоки.
Предупреждение для всей ИИ-ставки
Разворот Kioxia отражает более широкую переоценку сектора. Уолл-стритовский индикатор чиповых акций в четверг просел более чем на четыре процента, а опасения по поводу расходов TSMC на ИИ затмили в целом неплохой прогноз по прибыли.
В последние месяцы трейдеры стали скептичнее относиться к ИИ-ставке: они выходят из дорого оценённых чиповых имён и переходят в отстающие сектора. Эпизод повторяет картину более широкой японской ИИ-распродажи в начале месяца.
За три недели Nikkei потерял триллионы иен стоимости.
Источник: BeInCrypto
