Споры о том, когда закончится медвежий рынок Биткоина, в основном разделяются на две точки зрения. Один лагерь по-прежнему придерживается традиционного четырёхлетнего цикла, тогда как другой считает, что дно, возможно, уже пройдено.

Grayscale, например, склоняется ко второму варианту.

Макроэкономика важнее рыночных циклов

Сторонники теории четырёхлетнего цикла рассматривают события халвинга Биткоина как основной драйвер движения цены и ожидают, что текущий спад будет следовать той же схеме, что и предыдущие медвежьи рынки. Исторически криптоактив достигал своего дна примерно через год после циклического пика и приблизительно через два с половиной года после халвинга, при этом совокупное снижение в среднем составляло около 80%.

Исходя из этой концепции, цена Биткоина может ещё продолжить падение и достичь дна в сентябре или октябре. Однако Grayscale заявила, что придерживается альтернативной точки зрения: BTC повзрослел как актив и теперь всё больше определяется более широкими макроэкономическими факторами, подобно другим крупным классам активов.

Компания отметила, что предыдущие медвежьи рынки совпадали с периодами замедления экономического роста и повышения реальных процентных ставок, и добавила, что нынешний спад развернулся на фоне меняющихся ожиданий относительно политики Федеральной резервной системы США и более высоких реальных процентных ставок.

В рамках этой макроориентированной концепции Grayscale заявила, что цена актива может найти своё дно, когда более широкие экономические условия начнут улучшаться. Компания даже добавила, что если Федеральная резервная система воздержится от дальнейшего повышения ставок, а экономический рост останется устойчивым, цена BTC, возможно, уже достигла своего минимума, что делает дальнейшее снижение излишним, несмотря на ожидания в рамках модели четырёхлетнего цикла.

Grayscale не единственная, кто утверждает, что криптовалюта может приближаться к переломному моменту.

Всё больше аналитиков поддерживают тезис о раннем дне

Криптотрейдер Killa также заявил, что рыночная структура Биткоина указывает на то, что дно, возможно, уже пройдено, хотя он по-прежнему оценивает это как «50 на 50» из-за тайминга цикла. Трейдер пояснил, что BTC теперь «снял минимум отскока дохлой кошки» и завершил ту же пятиволновую коррекционную структуру, которая наблюдалась на протяжении всех предыдущих медвежьих рынков. Однако прежним медвежьим рынкам требовалось примерно 365 дней для достижения окончательного минимума, тогда как текущий цикл достиг бы дна примерно за 260 дней.

Несмотря на это, Killa сказал, что «ошибка заключается в предположении», будто длительность циклов никогда не меняется, и считает, что Биткоин с большей вероятностью будет формировать более высокие минимумы, чем устанавливать значительные новые минимумы.

Ранее на этой неделе криптоаналитик Али Мартинес заявил, что месячный график демонстрирует ту же комбинацию технических сигналов, что наблюдалась ближе к концу медвежьих рынков 2015, 2019 и 2022 годов. Хотя Мартинес признал, что ончейн-метрики, такие как MVRV и CVDD, всё ещё оставляют место для снижения в диапазон $40 000–$50 000, он отметил, что текущая техническая картина исторически определяла доминирующую зону накопления с благоприятным соотношением риска к прибыли для покупателей спотового BTC.

Схожий аргумент привёл криптоаналитик Doctor Profit, который предупредил, что инвесторы, ожидающие традиционного дна четырёхлетнего цикла в сентябре или октябре, могут в итоге пропустить следующее движение рынка. Хотя Биткоин ещё может вернуться в район $54 000, аналитик сказал, что не ожидает падения ниже $50 000 и считает, что постепенное накопление уже сейчас предлагает привлекательное соотношение риска и прибыли.

Источник: CryptoPotato