Стейблкоины могут перемещать доллары круглосуточно. Более сложный вопрос — кто контролирует всё, что окружает перевод: счёт, карту, конвертацию валют, отношения с клиентом и риск, когда что-то идёт не так.

Это соперничество втягивает платёжные сети, финтех-компании и криптокомпании на один и тот же рынок. Предложение стейблкоинов, отслеживаемое Artemis, достигло около $315,6 млрд в июле 2026 года, тогда как ежедневные переводы в среднем составляли $195,6 млрд. Коммерческое использование в платежах, начислении зарплат и трансграничных расчётах даёт провайдерам всё больше поводов выстраивать полноценные финансовые продукты вокруг этих потоков.

Visa, Mastercard и Stripe укрепляют расчётную инфраструктуру. Специализированные компании, такие как Wirex, делают ставку на то, что более крупная коммерческая возможность находится ближе к клиенту.

Карточные сети строят рельсы

Годовой темп расчётов Visa в стейблкоинах вырос с $3,5 млрд в годовом выражении в ноябре 2025 года до примерно $7 млрд к марту 2026 года. С тех пор компания расширила пилотный проект, позволяющий подходящим эмитентам и эквайерам погашать обязательства с помощью стейблкоинов на поддерживаемых блокчейнах, согласно её заявлению.

Mastercard добавила поддержку нескольких стейблкоинов в разных сетях в июне. Ранее в 2026 году компания согласилась приобрести BVNK за сумму до $1,8 млрд.

Stripe также интегрировала приём стейблкоинов и расчёты в фиате. Приобретение Bridge добавило технологию для выпуска, перевода и конвертации цифровых долларов.

Их выход даёт стейблкоинам доступ к устоявшимся платёжным сетям. Он также обостряет вопрос о том, кто владеет клиентским уровнем.

«Есть множество других частей системы, которые позволяют индустрии стейблкоинов функционировать, и Visa с Mastercard не могут владеть ими всеми. Даже в традиционной финансовой системе они никогда не выбирали становиться эмитентами карт», — сказал BeInCrypto генеральный директор и сооснователь Wirex Group Павел Матвеев.

Платёжные сети связывают учреждения и торговцев. Эмитенты и финтех-платформы контролируют счета, карты и интерфейсы, которыми клиенты пользуются каждый день.

Wirex осваивает этот уровень через свой бизнес банкинга как услуги (banking-as-a-service), который поставляет продукты, связанные со стейблкоинами, биржам, кошелькам и другим финтех-компаниям.

Доступ клиента — там, где находится выручка

Расчёт перемещает деньги между участниками после того, как транзакция была авторизована. Сопутствующие услуги создают больше способов зарабатывать за счёт межбанковской комиссии по картам, обмена валют, программных сборов и финансовых продуктов, привязанных к балансам клиентов.

«Это огромная часть сквозной финансовой транзакции, и владение большой её долей даёт этим бизнесам больше способов углублять отношения с клиентами в множестве точек соприкосновения и получать выручку», — сказал Матвеев.

Wirex сообщает, что её BaaS-операция достигла $1 млрд годового объёма расчётов в течение 131 дня после запуска в ноябре 2025 года. Показатель был рассчитан на основе активности в сетях Base и Stellar за этот период.

Матвеев также сказал, что у компании более 300 активных переговоров с партнёрами, при этом BingX, EVEDEX и Crossmint уже интегрированы.

Цифры указывают на ранний спрос. Более серьёзной проверкой станет то, сколько партнёров реально запустятся, как часто их клиенты будут совершать транзакции и будут ли эти потоки приносить устойчивую выручку.

Больше контроля означает больше ответственности

Та же модель, что даёт провайдерам больший коммерческий контроль, также концентрирует ответственность.

Платёж в стейблкоинах может включать эмитента, блокчейн-сеть, кошелёк, карточную программу и поставщика ликвидности. Клиент обычно видит одно приложение и ожидает, что именно эта компания решит проблему.

«Ответственность заканчивается там, где заканчивается наш контроль. В некоторых случаях, например, когда стейблкоин теряет привязку, ответственность несёт эмитент стейблкоина», — сказал Матвеев.

Эту границу становится всё труднее объяснять по мере того, как стейблкоин-необанки добавляют кредитные, торговые и инвестиционные продукты.

Wirex One, предстоящее ончейн-приложение, планирует объединить расходование по картам и обмен валют с токенизированными акциями, кредитом под обеспечение активами и бессрочными фьючерсами с плечом до пяти раз.

Его продукт Earn рекламирует переменную доходность до 9,75% через DeFi-рынки, включая Morpho и Aave. Матвеев сказал, что доход поступает от спроса на кредитование, а не от токен-стимулов.

«Клиенты берут на себя базовые риски, включая рыночную волатильность и риск смарт-контрактов, а ставки переменны и меняются вместе с рыночными условиями».

Эти продукты несут иной профиль риска, чем платёжный баланс. Сбои смарт-контрактов, нехватка ликвидности, ошибки оракулов и потеря привязки стейблкоина могут повлиять на доходность или на доступ к средствам.

Провайдерам понадобится чёткое разделение между деньгами, используемыми для расходов, активами, поставляемыми на кредитные рынки, и торговыми позициями с плечом. Клиентам также нужно знать, какая компания контролирует каждый продукт и кто несёт убытки, когда он даёт сбой.

ИИ-платежи добавляют ещё одну проверку на подотчётность

Стейблкоины также переходят в автоматизированные платежи.

Wirex недавно присоединилась к программе Visa для транзакций, инициируемых агентами, и планирует запустить Agent Card с использованием токенизированных учётных данных.

Пользователи будут устанавливать лимиты расходов, ограничения по торговцам и лимиты по времени. Затем программное обеспечение будет проверять каждую транзакцию на соответствие этим правилам.

Это создаёт ещё один уровень ответственности. Провайдеры должны доказать, что именно авторизовал пользователь, как агент применил эти инструкции и кто платит, когда автоматизированная транзакция их превышает.

Гонка в стейблкоин-банкинге становится состязанием за контроль над продуктом, а не только за скорость транзакций. Visa, Mastercard и Stripe строят рельсы. Финтех-компании и криптопровайдеры пытаются владеть счётом, интерфейсом и более широкими финансовыми отношениями.

Их долгосрочная позиция будет зависеть от того, смогут ли они объединить платежи, доходность и автоматизацию, сохраняя риски видимыми, а линии ответственности — чёткими.

Источник: BeInCrypto