Криптокит поставил более $23 млн на то, что цена золота вырастет. Deutsche Bank с этим согласен. Его аналитики оценивают справедливую стоимость золота почти в $4700 за унцию — заметно выше цены понедельника.

Собственный исследовательский орган золотой отрасли придерживается иного мнения. Он полагает, что золото застрянет около $4100 до конца года. За этим разрывом стоит следить.

Кит продал крипту, чтобы купить золото

Ончейн-монитор Mlm on-chain заметил перемещения по четырём кошелькам. Они принадлежат Loracle — одному из самых наблюдаемых трейдеров на Hyperliquid.

Loracle закрыл лонг на 503 000 HYPE стоимостью $26,5 млн. Затем он продал ещё 800 000 HYPE за $52,7 млн. На их место пришёл шорт на 595 000 HYPE стоимостью $31,4 млн.

Он также закрыл лонговые ставки на Ethereum, Zcash и Solana примерно на $95 млн. Затем последовал лонг по золоту. За ним пошёл шорт по Ethereum более чем на $28 млн.

Подписывайтесь на нас в X, чтобы получать последние новости в момент их появления

Итак, насколько велики здесь $23 млн? Все рынки Hyperliquid, управляемые сторонними разработчиками, в понедельник держали около $3,59 млрд в открытых ставках, по данным аналитического сайта Loris Tools. Ставка крупная, но не доминирующая.

Эти рынки существуют благодаря HIP-3. Это обновление позволяет сторонним командам запускать собственные фьючерсные рынки на Hyperliquid. Контракты на золото и акции торгуются именно там, а не на основной бирже.

Репутация Loracle — вот почему за ним следят. Ончейн-трекеры сообщают, что он заработал $42,2 млн прибыли примерно за 10 месяцев. Затем один шорт по HYPE стёр её за 18 дней. Он закрыл ту сделку с убытком $46,46 млн. После этого HYPE достиг рекордных $76,70 в июне.

Почему Deutsche Bank видит $4700

Аналитики Майкл Хсюэ и Брайант Сюй разослали клиентам записку в понедельник. Они говорят, что золото находится во взрывной ценовой фазе с августа 2024 года. В данных с 1975 года встречается лишь пять таких фаз.

Пара провела три теста, чтобы понять, должно ли золото падать дальше.

Первый сравнивает золото с другими сырьевыми товарами. Он указывает на $2600 за унцию. Второй использует статистический тест на пузырь. Он предполагает, что падение уже закончилось около $3900.

Третий тест поставил точку.

«В-третьих, золото закрыло разрыв со справедливой стоимостью… мы по-прежнему считаем, что справедливая стоимость золота, вероятно, составит около $4700 за унцию к концу года — выше нашего прогноза в $4600 за унцию на IV квартал 2026 года».

Банк сохранил свой ориентир в $4600 на четвёртый квартал.

Прогноз в $3900 близок к тому, что произошло на самом деле. Золото достигло дна на отметке $3959,33 24 июня, по данным Всемирного совета по золоту. До этого оно достигало пика $5595,47 29 января.

Покупки центробанков также подкрепляют бычий сценарий. Банки купили 289 тонн во втором квартале. Это рекорд для любого второго квартала. Это также в пять раз больше 57 тонн, купленных в первом. Польша забрала 51 тонну, Китай — 33 тонны.

Тест на пузырь, время которого никто не может предсказать

У этого теста на пузырь длинное название. Это обратный супремум-тест Дики-Фуллера (BSADF). Проще говоря, он выявляет цены, растущие быстрее, чем допускает нормальный рынок.

Deutsche Bank отмечает, что показатель упал с 3,3 до 1,3. Он всё ещё находится выше уровня, сигнализирующего о пузыре.

Тест разработан Банком международных расчётов (BIS) — центральным банком для центральных банков. Его исследование от декабря 2025 года выявило, что золото и S&P 500 одновременно находятся в зоне пузыря. Такого не случалось 50 лет.

Авторы добавили предупреждение, которое неприятно и для быков, и для медведей.

«Хотя тест надёжно выявлял прошлые пузыри, он не даёт информации о том, когда пузыри могут лопнуть».

BIS также проверил, кто покупал. Мелкие инвесторы хлынули в золотые фонды. Крупные институционалы продавали или бездействовали.

Совет по золоту видит более узкий диапазон

Всемирный совет по золоту — исследовательский орган отрасли. Его прогноз на середину года куда менее бычий.

Если ничего не изменится, он ожидает, что золото будет торговаться в пределах 5% от $4100 до конца года. Это ограничивает диапазон около $4305. Число Deutsche Bank находится примерно на $400 выше.

Золоту нужен триггер, чтобы достичь $4500, заявил совет. Он перечислил геополитический шок, сдвиг в ожиданиях по ставкам или устойчивые долгосрочные покупки.

Сейчас более вероятным выглядит обратное. Трейдеры ожидают, что Федеральная резервная система повысит ставки до октября при председателе Кевине Уорше. Более высокие ставки делают золото менее привлекательным для держания.

Совет также оценивает спрос центробанков в денежном выражении. Каждые дополнительные 20–30 тонн сверх обычных 600 тонн в год поднимают золото примерно на 1%.

Фьючерсы на золото в понедельник торговались около $4093, снизившись на 0,3%, что соответствует нейтральному прогнозу цены золота на август. Криптоденьги уже перетекли в токенизированные золотые продукты в этом году.

Loracle теперь добавил плечо к той же ставке. Тест, против которого он торгует, всё ещё не может сказать, когда это закончится.

Источник: BeInCrypto