Palantir Technologies Inc. (PLTR) отчитается о результатах за второй квартал после закрытия американского рынка в понедельник. Уолл-стрит ожидает выручку около $1,81 млрд и скорректированную прибыль около 34 центов на акцию.

Обычно Palantir показывает результаты лучше этого. Собственная статистика компании указывает примерно на $1,9 млрд. Тем не менее опционные трейдеры готовятся к движению на 11% в любую сторону.

Прогноз важнее, чем превышение результатов Palantir за второй квартал

Palantir сообщил инвесторам, что ожидает выручку в диапазоне от $1,797 млрд до $1,801 млрд. Это всего на 10% больше, чем компания заработала в предыдущем квартале.

Это был бы самый медленный рост за год. Выручка выросла на 18%, затем на 19%, затем на 16% в три квартала, предшествующих этому.

У компании также есть привычка превосходить собственный прогноз. В четвёртом квартале она оказалась на 5,7% выше верхней границы диапазона. В первом квартале повторила это, превысив на 6,3%.

Если повторить это, выручка достигнет примерно $1,91 млрд. Это примерно на $100 млн больше, чем ожидает Уолл-стрит.

Более важен показатель за весь год. В мае Palantir повысил прогноз выручки на 2026 год до диапазона от $7,650 млрд до $7,662 млрд. Это на десять пунктов выше темпов роста, заявленных в феврале.

Чтобы достичь середины этого диапазона, Palantir нужно около $4,22 млрд во втором полугодии. Это составляет $2,11 млрд за квартал. Рост должен ускориться, а не выйти на плато.

Превышения прогноза всё равно может оказаться недостаточно. В мае Palantir превысил ожидания и повысил прогноз. Тем не менее на следующий день акции упали более чем на 6%, закрывшись около $136 против примерно $146.

«Оценка — это часть причины», — заявил в мае Адам Кунс, директор по инвестициям Winthrop Capital.

Он указал на то, что OpenAI и Anthropic постепенно подрывают будущую стоимость Palantir.

Трейдеры платят за защиту в обе стороны. Инвесторы поступили так же с рекордным июньским кварталом Apple на прошлой неделе.

Корпоративные клиенты по-прежнему отстают от государственных

Американское коммерческое подразделение Palantir заработало $595 млн в предыдущем квартале. Это на 133% больше, чем годом ранее.

Его американское государственное подразделение заработало $687 млн, прибавив 84%. Государственный сегмент по-прежнему остаётся большей половиной.

Разрыв между ними фактически вырос. В конце 2025 года государственный сегмент опережал на $63 млн. Тремя месяцами позже — уже на $92 млн.

Прогнозы на этот квартал ставят коммерческий сегмент около $717 млн, а государственный — около $733 млн. Смена лидера ослабила бы риск государственных контрактов, обваливший акции в июле.

Palantir пообещал не менее $3,224 млрд коммерческой выручки в 2026 году. Для этого требуется примерно $876 млн за квартал начиная с этого момента. В предыдущем квартале компания сумела получить $595 млн.

Одна предупреждающая лампочка уже горит. Palantir отслеживает стоимость подписанной работы, которую ещё не учёл как выручку. Этот показатель вырос на 30% в третьем квартале прошлого года, затем на 21%, затем на 12%.

Слабое место — за рубежом. Зарубежные продажи составили около $351 млн, или пятую часть от общего объёма. Они выросли на 37%. Продажи в США выросли на 104%.

У акций Palantir почти нет права на ошибку

Акции закрылись в пятницу на уровне $123,06 и торговались около $125,38 в понедельник утром. Это на 41% ниже 12-месячного максимума в $207,52.

Падение не сделало акции дешёвыми. При примерно 2,40 млрд акций Palantir в понедельник стоил около $302 млрд. Инвесторы платят почти $39 за каждый $1 выручки, которую компания ожидает в этом году.

Аналитики по-прежнему видят значительный потенциал роста. Средняя целевая цена от 32 из них составляет $182,20, что примерно на 48% выше пятничного закрытия. Этот разрыв — аргумент об оценке ИИ, выраженный одним числом.

Трейдеры могут купить ставку, которая окупится, если Palantir двинется в любом направлении. Она стоила около $14 при цене акции $123, или примерно 11%. Цена оседает на этом уровне только в том случае, если и покупатели, и продавцы ожидают столь крупного движения.

Palantir редко движется настолько сильно. Его последние четыре отчёта дали колебания в 7,85%, 7,94%, 6,85% и 6,93%. В среднем — 7,39%.

Таким образом, трейдеры платят примерно за в полтора раза большее движение, чем акция фактически показала. Подразумеваемая волатильность составляет 68,62% против исторического значения в 55,49%.

Зелёная линия отмечает верх диапазона, который ожидают опционные трейдеры, около $138. Красная линия отмечает низ, около $114. Цифры внизу показывают, что фактически произошло после последних четырёх отчётов — все они ниже 8%.

Прибыль — ещё одно испытание. Прогноз Palantir указывает на маржу в 59,2% по основным операциям. В предыдущем квартале компания достигла 60%. Даже небольшое проседание подпитало бы медведей.

Алекс Карп повышал планку один раз в этом году — в мае. Повысит ли он её снова, при росте подписанной работы, упавшем до 12%, задаст тон во вторник.

Источник: BeInCrypto