Акции Micron (MU) держатся около $911 после роста цены на 189% в 2026 году. Тем не менее Уолл-стрит по-прежнему видит ещё примерно 70% роста. И у этого оптимизма есть веская причина. Миру не хватает памяти, питающей ИИ, а Micron, похоже, очень хорошо позиционирована, чтобы решить эту проблему.

Всё же акция уже многое заложила в цену. Так что реальный тест в том, смогут ли спрос и новые долгосрочные контракты удержать прибыль высокой, и один уровень на графике может решить следующую ценовую волну.

Что означает 70%-й рост от Уолл-стрит?

Это означает сильное согласие по направлению. Среди 30 аналитиков, отслеживаемых TipRanks, Micron — «Активно покупать», с 29 рейтингами «Покупать» и без «Продавать». Средняя цель около $1569 находится примерно на 70% выше сегодняшней цены.

Однако эти 70% — среднее, а не обещание. Цели простираются от $1100 до $2200, так что реальный спор о том, как долго продлятся хорошие времена. Чтобы понять, кто прав, начните с самого ралли.

Почему акции Micron подскочили на 189% в этом году?

Потому что её результаты взорвались. Micron отчиталась о квартальной выручке в $41,46 млрд против $9,30 млрд годом ранее, при этом выручка от DRAM выросла на 343%.

Причина — ИИ. Каждому ИИ-серверу нужно больше памяти с высокой пропускной способностью, а её производство съедает мощности, которые иначе выпускали бы обычную память.

Меньше предложения поднимает цены, а более высокие цены поднимают прибыль Micron. Этот забег протолкнул Micron выше $1 трлн, хотя акция сейчас находится примерно на 14% ниже своего июльского максимума.

Может ли бум памяти Micron продлиться до 2027 года?

Пока ответ склоняется к «да». Micron говорит, что память должна оставаться дефицитной за пределами 2027 года, а отраслевые отчёты о дефиците памяти говорят, что поставщики уже забронировали большую часть своего выпуска на 2027 год.

Новые заводы строятся годами, так что предложение не может быстро догнать.

Micron также меняет то, как продаёт. Она подписала 16 многолетних клиентских сделок, покрывающих около 20% её DRAM и трети её NAND.

В результате больше выручки зафиксировано, что могло бы смягчить обычные для индустрии памяти качели «бум-крах».

Примечание: бизнес Micron всегда был «бум-крах». Цены взлетают, когда память дефицитна, затем рушатся, когда предложение вновь наводняет рынок, так что её прибыль дико колеблется, и инвесторы платят низкий мультипликатор за эту ненадёжную прибыль. Фиксация ~20% DRAM и трети NAND в 5-летних контрактах означает, что большой кусок выручки теперь гарантирован заранее, что бы ни делали спотовые цены. Это делает прибыль стабильнее.

Почему аналитики разделились по Micron?

Потому что они расходятся во мнениях, как долго продлится бум. Melius видит $2200, тогда как Citi срезала свою цель до $1150 10 августа, предупреждая, что маржа может угаснуть.

Тихие деньги тоже осторожнее. TipRanks показывает нейтральную оценку несмотря на рейтинги «покупать», поскольку хедж-фонды сокращают акции, а инсайдеры продают.

Короче говоря, аналитики громкие, но их позиционирование осторожное, оставляя графику решать спор.

Что сломало бы бычий сценарий по Micron?

Возвращение старого цикла. Память всегда шла бумами и крахами, а конкуренты Micron не стоят на месте. Samsung и SK Hynix мчатся расширять выпуск, тогда как китайская CXMT быстро наращивает, чтобы сократить разрыв.

Хотите больше подобных инсайтов? Подпишитесь на ежедневную рассылку редактора Харша Нотарии здесь.

График показывает эту борьбу. Micron сформировала фигуру «голова и плечи», грозившую падением на 34%, и линия шеи пробилась 29 июля. Но поддержка около $733 устояла; пробой не удался, и покупатели тут же вернулись.

Отскок совпал с тем, что Bernstein повторила бычий призыв в конце июля, и с отраслевыми отчётами о том, что поставки памяти бронируются по всему сектору до 2027 года.

Теперь Micron должна удержать $904, чтобы сохранить восстановление живым. Выше него $965 открывает путь к $1010 (возврат зоны $1000). Ниже него поддержка находится на $839, а затем на $786 — линии шеи, которая была пробита однажды. Пока $904 отделяет забег к $1010 от сползания к $786 или даже ниже.

Взгляд аналитика BeInCrypto: то, что большинство упускает, — реальный потенциал Micron не в цене. Это способность перейти от нарратива циклического производителя чипов к стабильному зарабатывающему. Большинство аналитиков Уолл-стрит закладывают эту метаморфозу.

Источник: BeInCrypto