В понедельник Nike (NKE) закрылась на $39,09. Это самое слабое закрытие с сентября 2014 года. Акция примерно на 78% ниже рекорда 2021 года. Биткоин в этом медвежьем рынке так глубоко не падал.

Nike входит в индекс Dow Jones Industrial Average. Этот индекс покупают ради надёжности. График больше не выглядит надёжным.

Акция из Dow падает сильнее биткоина

В понедельник Nike потеряла 4,03% — почти на 80% ниже рекордного закрытия $169,74 от 5 ноября 2021 года. Масштаб ущерба с тех пор легко оценить. Теперь Nike стоит около $58 млрд.

Примените нынешнее число акций к рекордной цене — и пиковая стоимость была около $255 млрд.

Падение биткоина — меньшее. В понедельник BTC торговался около $64 325, прибавив 2% за 24 часа. Рекорд биткоина — $126 080, установленный 6 октября 2025 года. То есть цена биткоина примерно на 50% ниже вершины, или около половины снижения Nike.

Теперь сравните таймеры. Биткоин отдал половину стоимости за 10 месяцев. Nike сползает уже 57.

Стёртые годы важнее скорости. Биткоин торгуется на уровнях, которые в последний раз видели в 2024 году. Nike торгуется по ценам 2014 года.

У биткоина хотя бы есть цикл, на который можно списать. У Nike его нет. Её снижение проходит через бычий рынок акций США.

Nike купила крипту у вершины и похоронила у дна

У цифрового отклонения есть дата. 13 декабря 2021 года, через пять недель после того рекордного закрытия, Nike купила RTFKT.

RTFKT была небольшой студией. Она продавала кроссовки и аватары, существовавшие только как NFT на Ethereum.

Тогдашний гендиректор Джон Донахо подал сделку как доказательство того, что Nike может владеть цифровой культурой.

«Это приобретение — ещё один шаг, ускоряющий цифровую трансформацию Nike и позволяющий нам обслуживать спортсменов и создателей на стыке спорта, творчества, гейминга и культуры», — Джон Донахо, тогдашний гендиректор Nike, в релизе компании от декабря 2021 года.

В начале 2025 года Nike закрыла студию RTFKT. Затем коллекционеры подали иск на $5 млн, утверждая, что компания продавала незарегистрированные ценные бумаги и просто ушла.

Множество потребительских брендов бросили NFT в том же окне. Версия Nike выделяется по одной причине: покупка отметила вершину её собственной акции.

У разворота всё ещё нет строки выручки

Эллиотт Хилл вернулся на пост гендиректора в октябре 2024 года. Он проработал в Nike 32 года перед выходом на пенсию, а затем вернулся, чтобы всё исправить.

Спустя почти два года цифры не развернулись. Выручка за 2026 финансовый год составила $46,4 млрд — без изменений в отчётности и на 2% ниже в нейтральной валюте. Прибыль снизилась на 3% до $2,10 на акцию.

Проблема — в структуре. Оптовые продажи, то есть обувь через других ритейлеров, выросли на 6% до $27,5 млрд.

Nike Direct — собственные магазины и приложения — упали на 6% до $17,7 млрд. Прямые продажи приносят больше на пару обуви, так что сокращается именно прибыльный канал. Converse упал на 31% до $1,2 млрд.

Китай — самая глубокая рана. Выручка в Большом Китае упала на 11% до $5,85 млрд, а прибыль в регионе — на 20% до $1,28 млрд.

Валовая маржа четвёртого квартала в 49,2% выглядела как победа. Однако было получено $986 млн ожидаемых возвратов пошлин. Уберите их — и маржа почти не сдвинулась.

«Пока нет намёков, что выручка может выйти в плюс в обозримом будущем… мы не видим ясной причины расширять коэффициент P/E отсюда (от 22х консенсусной прибыли на акцию за 2027 финансовый год)», — аналитик Evercore ISI Майкл Бинетти остался неубеждённым в аналитической записке.

Что дальше

Понедельник принёс ещё один поворот. Дэвид Дентон приступил к обязанностям финансового директора Nike в тот же день, когда акция достигла 12-летнего минимума. Его предшественник Мэттью Френд уходит 4 сентября.

Уолл-стрит всё же ждёт отскока. Средняя цель — $50,66, примерно на 30% выше закрытия понедельника, по данным Stock Analysis. Ниже всех JPMorgan с $40, и Nike закрылась даже ниже.

Дивиденд платит $1,64 в год с доходностью более 4%. Это самая сильная карта на руках у быков. Результаты первого квартала выйдут в конце сентября.

Держатели биткоина десятилетие слышали, что их актив безрассуден. Держатели Nike купили ярлык надёжности и с 2021 года стали на 78% беднее. Так какой же график принадлежал спекулятивному активу?

Источник: BeInCrypto