Кредитование под залог криптовалюты сократилось на $11,33 млрд во втором квартале 2026 года — падение на 16,78%, оставившее рынок на уровне $56,16 млрд, по данным Galaxy Research.

Сокращение продлило третье подряд квартальное снижение крипто-кредитования. Galaxy назвала спад упорядоченным сворачиванием, а не вынужденными продажами.

Все категории крипто-кредитования потеряли позиции

Рынок теперь на 40,13% ниже пика третьего квартала 2025 года в $78,69 млрд. Ни один сегмент не избежал отката.

«Второй квартал стал первым с четвёртого квартала 2022 года, когда ончейн-кредитование снизилось во всех категориях (CeFi, DeFi и крипто-обеспеченная часть стейблкоинов на позициях залогового долга), поскольку тренд на снижение долговой нагрузки на рынке продолжился», — раскрыла Galaxy Research.

Непогашенные займы в приложениях децентрализованных финансов (DeFi) упали на $7,79 млрд, или 27,61%, до $20,43 млрд. Это было самое резкое падение среди трёх сегментов.

Открытые займы в централизованных финансах (CeFi) сократились на 9,62% до $22,98 млрд. Сокращение произошло в основном за счёт Tether, чья доля рынка снизилась на 371 базисный пункт до 58,54%.

Galaxy, Coinbase, Ledn, Arch, Sygnum и Milo — все нарастили свои портфели за квартал. Крипто-обеспеченная часть предложения CDP-стейблкоинов упала на 7,86%.

«И снова возможен двойной учёт между общим размером кредитного портфеля CeFi и предложением CDP-стейблкоинов, поскольку некоторые CeFi-структуры могут полагаться на выпуск CDP-стейблкоинов под крипто-залог для финансирования займов офчейн-клиентам», — говорится в отчёте.

Корпоративные заимствования также ослабли. Strategy завершила выкуп долга на $1,5 млрд в мае, сократив долг, связанный со стратегиями казначейства цифровых активов, до $16,1 млрд.

Подписывайтесь на нас в X, чтобы получать свежие новости в момент их появления

Сокращение совсем не похоже на сворачивание 2022 года

Темп отличает этот цикл от предыдущего. Кредитование под крипто-залог обвалилось более чем на 55% во втором квартале 2022 года, затем упало ещё на 9% и 29% в следующие два квартала.

Нынешняя последовательность — 10%, 5% и 17% за три квартала. Galaxy объясняет разницу постепенным снижением риска, а не вынужденными ликвидациями или банкротствами контрагентов.

«Кредитные рынки спускаются по лестнице, а не на лифте», — сказала Galaxy.

Данные после квартала намекают, что снижение может замедляться. Займы в DeFi составили $21,94 млрд на 21 июля против $20,43 млрд на конец квартала.

Открытый интерес по фьючерсам, упавший на 3,08% до $103,2 млрд во втором квартале, восстановился примерно до $114 млрд к концу июля. Galaxy трактует это как ранние сигналы того, что открытый интерес и ончейн-займы, возможно, нащупывают дно.

Подписывайтесь на наш YouTube-канал, чтобы смотреть экспертные разборы от лидеров и журналистов

Источник: BeInCrypto