Рынок облигаций Японии движется к блокчейн-преображению. Nikkei сообщил на этой неделе, что регуляторы хотят, чтобы акции и государственные облигации Японии (JGB) рассчитывались мгновенно, круглосуточно.

Хотя страна и раньше проводила блокчейн-пилоты, это первый раз, когда она поставила даты на национальное развёртывание.

Почему рынок облигаций Японии переходит на блокчейн

Работа начинается этим летом, и ожидается, что её возглавят Агентство финансовых услуг (FSA), Министерство финансов и Банк Японии.

Банки присоединяются к ним в исследовательской группе, а план разработки ожидается к началу 2027 года. Система могла бы заработать в начале 2030-х.

Сегодня сделка с акциями в Токио рассчитывается два дня, тогда как сделка с JGB — один. Новые рельсы сократили бы это почти до нуля. Продавцы могли бы реинвестировать свои деньги почти мгновенно.

Приз огромен: Япония держит примерно 1166 трлн иен в непогашенных государственных облигациях и векселях, по данным Министерства финансов. По текущим обменным курсам это около $7 трлн.

Япония обновлялась и раньше, шаг за шагом. Расчёт по JGB упал до одного дня в 2018 году, по данным JSCC. Акции последовали до двух дней в 2019 году. США сократили акции до одного дня в 2024 году. Полное стирание задержки перепрыгнуло бы их всех.

Банки не ждут: четыре из крупнейших кредиторов Японии уже проводят блокчейн-испытание залога для JGB с апреля 2026 года.

SBI и Solana Foundation также строят продвижение ончейн-финансов Японии вокруг иеновых стейблкоинов.

Новые рельсы под уже напряжённым рынком

Момент тоже интересен. Япония перестраивает свой «трубопровод», пока старая система переживает свою худшую трёпку за десятилетия. Доходность 10-летних JGB находится около 2,9%, близко к многодесятилетним максимумам, тогда как 30-летние торгуются выше 4%.

Рынки видят 80%-ю вероятность повышения ставки Банком Японии в следующем месяце. Устойчивая инфляция сделала сентябрьское повышение BOJ труднее избежать.

Иена торгуется около 159 за доллар. В начале августа Япония и Америка подтвердили свою первую совместную интервенцию по покупке иены с 2011 года. BeInCrypto недавно изучил, как стоимость заимствований на максимумах с 1996 года прокатывается по крипто-рынкам.

Более быстрый расчёт ничего из этого не исправит. Доходности и иена отвечают инфляции, долгу и политике. Однако более высокие ставки меняют математику простаивающих денег. Наличные, застрявшие между сделкой и расчётом, теперь стоят дороже каждый день. Мгновенный расчёт превращает это мёртвое время в оборотный капитал.

План всё ещё нуждается в формальном одобрении, и запуск в годах впереди. Направление, впрочем, задано. Япония хочет блокчейн в ядре рынка на $7 трлн. Состав исследовательской группы и её выбор сети покажут, насколько серьёзен Токио.

Источник: BeInCrypto