Исследовательское подразделение Grayscale предупредило на этой неделе, что корреляция биткоина с золотом поднялась выше 50% — сдвиг, который управляющая компания называет возвращением «сделки на обесценивании».
Это открытие знаменует резкий разворот по сравнению с последними годами, когда биткоин часто двигался синхронно с акциями роста, а не с твёрдыми активами.
Как Grayscale измерила сдвиг биткоина в сторону золота
В недавней заметке глава исследовательского отдела Grayscale Зак Пандл сообщил, что 90-дневная корреляция биткоина с золотом выросла с показателя, близкого к нулю в начале года, до уровня выше 50%. За тот же период его корреляция с индексом Nasdaq 100 снизилась с более чем 60% до примерно 33%.
По словам Пандла, этот сдвиг может отражать возросшее внимание инвесторов к дефицитности биткоина, его денежной независимости и роли как средства сохранения стоимости — об этом говорится в продолжающейся серии исследований Grayscale. Он не стал называть конкретный ценовой ориентир, связанный с этим выводом.
«…По мере роста фискальных дисбалансов и переоценки инвесторами долгосрочной покупательной способности фиатных валют биткоин может служить дефицитной, ликвидной альтернативой наряду с золотом. Такое сочетание дефицитности и особых драйверов доходности может сделать биткоин привлекательным дополнением к современному диверсифицированному портфелю», — заявил глава исследовательского отдела Grayscale.
Подписывайтесь на нас в X, чтобы первыми узнавать последние новости.
«Сделка на обесценивании» — это тезис о том, что твёрдые активы с ограниченным предложением со временем дорожают по мере того, как фиатные валюты теряют покупательную способность.
Эта идея набирает популярность на фоне того, что федеральный долг США превысил $40 трлн, а устойчивые бюджетные дефициты вновь привлекают внимание к дефицитным альтернативам наличным деньгам.
Почему важен сдвиг корреляции с золотом
Золото уже переживает продолжительный бычий тренд в этом году, что подкрепляет тезис о переходе инвесторов к традиционным хеджам от ослабления валют.
Рост корреляции биткоина с золотом, а не с технологическими акциями, указывает на то, что часть этого потока капитала теперь, вероятно, распространяется и на цифровые активы. Пандл утверждает, что биткоин и другие дефицитные цифровые активы в этих условиях могут входить в более благоприятный рыночный режим.
Более широкие исследования Grayscale в этом году неоднократно связывали динамику цены биткоина со «сделкой на обесценивании», включая январскую заметку, в которой описывался разрыв актива с ослаблением валют на фоне регуляторной неопределённости.
«…Неконтролируемый рост государственного долга подрывает доверие к фиатным валютам и вынуждает инвесторов искать альтернативные средства сохранения стоимости, такие как физическое золото и отдельные криптовалюты — среди цифровых активов, на наш взгляд, так называемая «сделка на обесценивании» в первую очередь принесёт выгоду биткоину, эфириуму и Zcash…», — отметил Пандл.
Впрочем, этот вывод отражает исследовательскую позицию компании, а не свершившийся рыночный результат. Корреляция показывает, как активы двигались вместе в прошлом, а не то, куда пойдут цены дальше, а скользящее 90-дневное окно может быстро измениться при смене рыночных условий.
Взаимосвязь биткоина как с золотом, так и с акциями уже не раз заметно менялась в пределах одного календарного года, и сама Grayscale отмечала периоды, когда биткоин двигался гораздо ближе к технологическим акциям, чем к драгоценным металлам.
Подпишитесь на наш YouTube-канал, чтобы смотреть экспертные мнения лидеров отрасли и журналистов.
Source: BeInCrypto
