Grayscale заявила Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), что правила для крипто биржевых фондов (ETF) трогать не нужно. Новые ограничения обойдутся инвесторам в деньги и не дадут им ничего взамен.

Управляющая активами компания подала документ 31 августа, в последний день периода приёма комментариев. SEC рассматривает вопрос о том, нужен ли этим фондам собственный свод правил.

Grayscale проводит черту в вопросе правил для крипто-ETF

SEC начала пересмотр 30 июня, сформулировав 27 вопросов. Крипто — один из семи классов активов, попавших в фокус рассмотрения.

Председатель Пол Аткинс указал на масштаб. Активы в ETF выросли втрое с 2019 года. Некоторые спонсоры уже приостановили запуск новых фондов на время рассмотрения.

Один вопрос касается Grayscale напрямую. Должно ли слово «ETF» относиться только к фондам, зарегистрированным согласно Закону об инвестиционных компаниях 1940 года?

Grayscale ответила отрицательно. Её спотовые крипто-продукты, включая ожидающий одобрения ETF на Zcash, устроены как товарные трасты. Компания управляет ими именно так с 2013 года.

Подписывайтесь на нас в X, чтобы первыми узнавать новости

Главный юрист компании Крэйг Салм пошёл дальше.

“Термин ETF точно описывает экономическую суть биржевых товарных трастов, и ограничение его использования только зарегистрированными инвестиционными компаниями создало бы путаницу для инвесторов, а не устранило бы её”, — говорится в отрывке из письма с комментариями.

81 день задержки как аргумент

Grayscale также выступила против пересмотра Правила 6c-11. Это правило 2019 года позволяет запускать ETF без индивидуального одобрения по каждому случаю.

По словам компании, введение лимитов на портфель или запретов на отдельные классы активов приведёт к росту комиссий. Оплачивать это придётся держателям акций.

Самое веское доказательство — собственный опыт компании. Сотрудники SEC одобрили правило листинга на NYSE Arca для крипто-фонда Grayscale из пяти активов 30 июня 2025 года. После этого Комиссия приостановила действие решения.

Фонд начал торговаться на бирже только 19 сентября — ожидание составило 81 день. Теперь Grayscale хочет ввести конфиденциальный процесс предварительной подачи документов с 45-дневным окном для ответа сотрудников SEC.

Период приёма комментариев закрыт. Спрос на крипто-ETF снизился по сравнению с бумом на старте.

Закону 1940 года, лежащему в центре этого спора, в этом году исполняется 86 лет. То, как с ним поступит SEC, задаст темп для всех крипто-фондов, ожидающих очереди.

Source: BeInCrypto