Япония потратила почти 100 миллиардов долларов в августе, пытаясь укрепить иену. Даже после этой интервенции валюте не удалось достичь отметки 154 за доллар.

Затем трейдеры сами подтолкнули её к этому уровню. Пара USD/JPY упала со 160,39 в среду до 154,50 к понедельнику, а это значит, что иена укрепилась на 3,7% за три сессии без очередного подтверждённого вмешательства со стороны Токио. 

Так почему это важно для крипторынка? Потому что похожий скачок иены в августе 2024 года заставил инвесторов сворачивать дешёвые сделки, финансируемые за счёт иены, и распродавать рисковые активы, включая биткоин.

Биткоин только что прошёл иеновый тест

Опасность всегда заключалась в скорости движения. BeInCrypto указал на этот риск 1 сентября, когда иена всё ещё держалась около 159,75 за доллар.

В августе 2024 года подобный резкий уход из сделок, финансируемых иеной, вынудил инвесторов распродавать рисковые активы. Биткоин и Эфириум упали на целых 20%.

На этот раз биткоин удержался выше $79,000. Это делает движение понедельника полезным стресс-тестом для сделки, которая сильно навредила крипторынку в прошлом году. Это также происходит на фоне того, как Япония раскрывает, во сколько обошлась первая интервенция — и почему повторить ещё одно спасение может быть сложнее.

На этот раз биткоин остаётся выше $79,000, близко к своему максимуму с мая. Это делает нынешнее движение важным отходом от сценария 2024 года.

У Японии может остаться меньше ресурсов

Министерство финансов также раскрыло, откуда взялись средства для первой интервенции.

Валютные резервы Японии сократились в августе на 94,6 млрд долларов до 995 млрд долларов. Только иностранные ценные бумаги упали на 87,8 млрд долларов, что говорит о том, что Токио продавал краткосрочные казначейские облигации США для финансирования защиты валюты.

Это создаёт политическую проблему.

«У Японии всё ещё есть пространство для интервенций, учитывая объём удерживаемых ею ценных бумаг, но с учётом заявлений Бессента продажа казначейских облигаций США для финансирования дальнейших интервенций может в итоге вызвать давление со стороны США», — сказал экономист Japan Research Institute Акира Нисимура.

Это оставляет Банку Японии нести бóльшую часть бремени.

По данным HSBC, рынки сейчас закладывают около 75 базисных пунктов совокупного повышения ставок к апрелю 2027 года. Повышение на четверть пункта на следующей неделе поднимет ставку до 1,25%, продолжая курс на ужесточение, который BeInCrypto отмечал после данных по инфляции за июль.

Член правления Банка Японии Хадзиме Таката уже призывал к более быстрым действиям, настаивая на том, чтобы регуляторы действовали «проворно» в отношении растущей инфляции.

Остаётся вопрос, насколько быстро продолжит расти иена. Биткоин пережил первый шок. Более резкое движение станет настоящим испытанием.

Source: BeInCrypto