Metaplanet сообщила акционерам, что механизм, лежащий в основе её инсайдерского пула акций, усилил размытие их долей. После этого совет директоров заморозил пул на отметке 319,5 миллиона акций вместо того, чтобы отменить его.

Десять дней спустя генеральный директор конвертировал свою вступившую в силу треть. Во вторник акции Metaplanet упали на 9,96% до ¥244.

Как разросся инсайдерский пул акций Metaplanet

В 2022 году компания называлась Red Planet Japan. Её отели лишились гостей. Выручка составляла ¥366 миллионов ($2,37 миллиона), операционный убыток — ¥858 миллионов ($5,57 миллиона), и компания предупреждала, что может не выжить.

В феврале 2023 года акционеры одобрили план спасения. Семь сотрудников заплатили ¥18 за единицу опционов на покупку акций по ¥10.

Программа охватывала 46 миллионов акций. Это число никогда не было фиксированным. Оно всегда равнялось 20% от каждой акции, которую компания могла выпустить.

Затем в апреле 2024 года появился биткоин (BTC). Metaplanet продавала новые акции, чтобы покупать монеты, став третьим по величине корпоративным держателем с 43 000 BTC.

Количество её акций выросло с 153,9 миллиона до 1,35 миллиарда за два года. Таким образом, каждая продажа увеличивала пул, который достиг 319 464 000 акций.

Это около четверти компании.

“…усиливает размытие долей, которое несут существующие акционеры”, — прямо указала Metaplanet в своей отчётности от 18 августа.

Подписывайтесь на нас в X, чтобы получать последние новости в режиме реального времени

Почему заморозка не решила проблему

Та же отчётность удалила данное положение и зафиксировала пул в его увеличенном размере. Держатели не смогут продать ни одной акции до 17 августа 2031 года.

Десять дней спустя генеральный директор Саймон Герович исполнил 92 000 прав — ровно ту треть, которая вступила в силу. Во вторник он заплатил ¥640 миллионов ($4,16 миллиона) за 64 032 000 акций стоимостью ¥15,6 миллиарда ($101,3 миллиона).

Его личная доля теперь составляет 6,2% после того, как эта схема вознаградила инсайдеров за выпуск акций.

Дэвид Бэйли, руководитель в сфере биткоина и акционер с 2024 года, не согласен.

“…20% в таблице капитализации Metaplanet … это не какое-то безумное число”, — отметил Бэйли.

Собственные данные Metaplanet отчасти подтверждают его правоту. Количество биткоина на 1000 акций выросло примерно в 43 раза за два года, причём опционы уже учтены.

В октябре 2025 года BeInCrypto сообщал, что Герович предлагал привилегированные акции именно для того, чтобы продолжать наращивать количество биткоина на акцию, не размывая доли держателей.

Однако рынок настроен менее уверенно, ведь все акции Metaplanet стоят около $2 миллиардов. Её монеты стоят около $3,4 миллиарда при цене биткоина около $78 533 — и это ещё без учёта долга.

Инсайдеры владеют правом на четверть компании, которая оценивается ниже стоимости её собственного биткоина. Именно эти 273 миллиона дополнительных акций акционеры и хотят вернуть.

Source: BeInCrypto