Закон о ясности рынка цифровых активов (Digital Asset Market CLARITY Act) должен пройти через очень важное испытание в Сенате 15 сентября после более чем года законодательной работы над законопроектом. Палата представителей приняла H.R. 3633 голосами 294- 134 в июле 2025 года, а Банковский комитет Сената продвинул свою версию 15-9 в мае 2026 года.

Позднее законодатели объединили работу Банковского и Сельскохозяйственного комитетов, а лидер большинства Сената Джон Тьюн подал ходатайство о прекращении прений (cloture) перед августовскими каникулами, установив 15 сентября как следующее серьёзное препятствие.

Голосование не является окончательным принятием закона. Сенаторы, по сути, решают, продолжать ли дебаты, а для cloture требуется 60 голосов, поэтому республиканцам нужна поддержка демократов или независимых сенаторов. Сенатские республиканцы теперь опубликовали дополнительные правки после переговоров во время каникул. Они заявили, что законопроект включает более 115 “побед” демократов, с новыми мерами против мошенничества и изменениями для некоторых платформ децентрализованных финансов (DeFi), а также с чётко определёнными полномочиями по крипте для кредитных союзов.

Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг призвал голосовать “за”, отметив, что прежние принципиальные опасения компании также были устранены.

Тем не менее, если не удастся набрать 60 голосов, это может серьёзно ослабить импульс за самой продвинутой попыткой Конгресса создать, как многие считают, всеобъемлющую структуру регулирования крипторынка. Но почему это так? Что ж, в этой статье мы расскажем о трёх самых важных вещах, которые закон CLARITY Act делает для крипты.

Разделение полномочий между SEC и CFTC — ядро законопроекта

CLARITY по сути направлен на то, чтобы чётко определить, кто и что регулирует. Структура закона призвана сохранить полномочия Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) над ценными бумагами и определёнными сделками по привлечению средств. В то же время он также расширяет роль Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) в отношении спотовых рынков цифровых товаров и посредников.

Текст также вводит понятие так называемых “вспомогательных активов” (ancillary assets). По сути, это сетевые токены, стоимость которых может зависеть от предпринимательских или управленческих усилий, при этом сами токены рассматриваются как товары и требуют определённых раскрытий информации.

Эти обязательства потенциально могут прекратиться, когда соответствующие управленческие усилия прекращаются. На практике предложение стремится отделить режим регулирования по законодательству о ценных бумагах для сделок по привлечению средств (ICO, STOs, IEOs, запуски NFT и т.д.) от последующего регуляторного статуса самого токена. Это само по себе решает одну из самых долгих правовых неопределённостей отрасли.

Защита DeFi сопровождается проверкой на децентрализацию

Вторая проблема, которую пытается решить законопроект, — это сфера децентрализованных финансов и самостоятельного хранения активов. Последние правки нацелены на недецентрализованные DeFi-протоколы. Это означает протоколы, которые выглядят децентрализованными, но при этом идентифицируемые стороны сохраняют существенный контроль, — для них вводятся требования регистрации в CFTC применительно к соответствующей спотовой деятельности с цифровыми товарами.

Более широкая структура закона рассматривает усмотрение, контроль, а также способность цензурировать операции при определении того, является ли протокол децентрализованным. В то же время он защищает определённых разработчиков программного обеспечения и участников сети, чья роль ограничена разработкой ПО или валидацией транзакций. Более того, в нём также указано, что федеральные ведомства в целом не могут запрещать людям пользоваться самостоятельно размещёнными (self-hosted) кошельками.

Цель здесь — регулировать организации, которые фактически контролируют финансовые услуги, не приравнивая при этом по умолчанию открытый исходный код или по-настоящему децентрализованную инфраструктуру к централизованным биржам.

Криптобиржи столкнутся с формальным федеральным регулированием

И последнее, но определённо не менее важное: компании, через которые большинство американцев фактически покупают и продают криптовалюту, также рассматриваются на предмет регулирования. Закон CLARITY Act включит биржи, брокеров и дилеров цифровых товаров в чётко определённый режим федеральной регистрации и надзора. Это произойдёт вместо того, чтобы оставлять их работать в рамках нынешнего сочетания требований штатов, правоприменительных мер, а также запутанных и зачастую пересекающихся федеральных полномочий.

Структура закона включает требования как по защите клиентов, так и по обеспечению целостности рынка. Последнее предложение Сената также распространяет обязательства Закона о банковской тайне (Bank Secrecy Act) на соответствующих криптопосредников.

По сути, это означает, что программы противодействия отмыванию денег, идентификация клиентов, отчётность о подозрительной деятельности, а также соблюдение санкционных требований станут неотъемлемой и явно закреплённой частью федеральной структуры.

Законопроект также предусматривает дополнительные раскрытия информации и меры защиты, призванные противодействовать злоупотреблениям инсайдеров, мошенничеству и регулировать обращение с активами клиентов.

Именно поэтому закон CLARITY Act представляет собой нечто большее, чем просто решение о том, являются ли отдельные токены ценными бумагами или товарами – он может установить важнейшие федеральные операционные правила для всего крипторынка.

Source: CryptoPotato