Рынки криптодеривативов движутся к двум основным продуктам — бессрочным фьючерсам и опционам. Бессрочные контракты обеспечивают непрерывное кредитное плечо, тогда как опционы становятся всё более важными для ценообразования и управления риском.
Этот сдвиг также заметен в том, как трейдеры распределяют капитал между деривативами. Исследование Glassnode, подготовленное совместно с Bybit, показало, что опционы увеличили свою долю в номинальном открытом интересе по биткоину примерно с 25% почти до 50%. При этом срочные фьючерсы с фиксированной датой сдали позиции на криптовалютном рынке.
Опционы становятся всё более важными
Согласно исследованию, объём фьючерсов с фиксированной датой сейчас примерно на 97% ниже уровня 2021 года. Бессрочные фьючерсы заняли более значимую роль в кредитном плече, тогда как опционы укрепили позиции в торговле волатильностью и хеджировании.
Рост опционов не ограничивался бычьими рыночными условиями. Glassnode установила, что опционы наращивали рыночную долю в четырёх из пяти рыночных режимов, которые она изучала с 2019 года. Наибольший рост пришёлся на затяжной медвежий рынок, когда спрос на хеджирование может становиться более важным. Это указывает на то, что трейдеры используют опционы не только для направленных ставок, но и для управления риском.
Свежие данные по площадкам показывают, что этот сдвиг также меняет то, где происходит торговля опционами на биткоин. Данные по расчётному закрытию 23 августа 2026 года показали, что доля Bybit в объёме опционов на четырёх криптонативных площадках выросла с менее чем 10% до 28%.
Bybit расширяет свой рынок опционов
Эфир также стал важной частью опционной активности Bybit, составив 32% её объёма опционов за предыдущие 90 дней. Это была самая высокая доля среди четырёх площадок, опередившая OKX с 26%, Binance с 24% и Deribit с 12%.
Bybit также зафиксировала самый высокий объём опционов на эфир среди четырёх площадок в течение 143 дней подряд. Glassnode измеряла лидерство, используя объёмы как в монетах, так и в долларах, чтобы уменьшить влияние меняющихся цен.
Концентрация выходит за пределы криптоактивов. Рынок бессрочных контрактов на токенизированное золото Bybit был крупнейшим среди отслеживаемых криптоплощадок в течение 476 дней подряд, а платформа удерживала 97,1% открытого интереса по опционам на золото.
Более широкий рынок опционов Bybit также значительно вырос: её опционный портфель поднялся с $529 млн в первый месяц до $2,33 млрд. Однако рост был неравномерным, поскольку опционы сначала теряли долю, пока расширялась активность в бессрочных контрактах, а затем восстановились.
Источник: CryptoPotato
