Индонезийские акции постепенно движутся обратно к территории бычьего рынка, и один из самых явных бенефициаров этого ралли — оператор дата-центров, чья прибыль накапливается независимо от того, что дальше сделает рупия.
Композитный индекс Джакарты (JCI) поднялся на 20% от минимума начала июня. Этот отскок следует за трудным началом 2026 года: индекс всё ещё снизился на 25% с начала года, что делает его худшим по динамике крупным бенчмарком в мире.
Основы ралли
Банк Индонезии повысил ставки суммарно на 100 базисных пунктов в мае и июне, MSCI отложил запланированный пересмотр статуса рынка страны до ноября, а S&P Global Ratings подтвердил суверенный кредитный рейтинг.
Решение президента Прабово Субианто сократить дорогостоящую программу бесплатного питания также ослабило опасения бюджетного соскальзывания. Экономика Индонезии выросла на 5,29% в годовом выражении во втором квартале, превзойдя медианную оценку в 5,14% в опросе Bloomberg.
Этот фон — макрооблегчение, а не обязательно структурный бычий аргумент.
DCI Indonesia — там, где две истории встречаются.
Где вписывается DCI Indonesia
DCI Indonesia — крупнейший публичный оператор дата-центров страны — извлекла выгоду из бума ИИ-инфраструктуры, и её результаты за первую половину показывают, почему инвесторы продолжают её покупать сквозь потрясения более широкого рынка. Чистая прибыль выросла на 18,7% в годовом выражении до 732,53 млрд рупий ($44 млн), тогда как выручка поднялась на 33,2% до 1,77 трлн рупий, движимая почти полностью услугами колокации, составившими 94,5% от общего объёма.
Лишь 2,1% этой выручки пришло от аффилированных сторон, а значит, рост отражает подлинный спрос третьих сторон, а не внутренние сделки.
Компания также начала размещать часть своего баланса в Patriot Bond — долговом инструменте, выпущенном Danantara, суверенным фондом благосостояния Индонезии, с купоном 2%. Это вложение теперь составляет 6,3% совокупных активов — значительно выше исторической аллокации DCI в рыночные ценные бумаги.
Строительство ИИ в Азии
Спрос, который захватывает DCI, укладывается в более широкий региональный сдвиг. ИИ-стройка Юго-Восточной Азии всё чаще становится историей физической инфраструктуры, а не программной, по словам руководителей United Overseas Bank, а спрос на чипы памяти, связанный с ИИ, уже привёл к рекордному росту прибыли Samsung в других частях региона.
Goldman Sachs между тем отметил инвестиции в ИИ как драйвер, перестраивающий азиатские рынки, хотя примечательно не распространил этот оптимизм на рупию.
Этот разрыв — региональный бум ИИ-инфраструктуры, который Goldman пока не приписывает валюте Индонезии, — стоит отслеживать. Собственная цена акций DCI всё ещё снизилась примерно на 18,6% за прошлый год даже после отскока этого года, а значит, её прибыль росла быстрее, чем её акция, — противоположность тому, что обычно происходит, когда ралли обгоняет фундаментальные показатели.
Достаточно ли этого сочетания — реального роста прибыли, обгоняющего осторожную цену акций, — чтобы потянуть за собой бо́льшую часть рынка Джакарты, остаётся открытым вопросом на остаток 2026 года.
Источник: BeInCrypto
