Биткоин опустился ниже $69 000 на фоне совпадения факторов: процентных ставок, оттока средств из ETF и ликвидаций

Распродажа под влиянием нескольких факторов привела биткоин к долгосрочному техническому уровню

Впервые с середины августа биткоин опустился ниже $69 000: в течение одной недели совпало давление сразу нескольких факторов. В результате падения BTC достиг своей 200-недельной простой скользящей средней вблизи $67 975 — этого уровня он уже достигал летом, когда восстановление получило поддержку. Согласно имеющимся данным, у снижения нет одной конкретной причины: на него повлияли совокупно изменившиеся ожидания по ставкам, движение инвестиционных средств, кредитное плечо и неопределённость в сфере регулирования.

Перспективы решений Федеральной резервной системы стали менее благоприятными после того, как октябрьская инфляция превысила ожидания. Согласно приведённым в отчёте данным CME FedWatch, вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов на заседании 9 декабря составляет 88,7%. В этом случае целевой диапазон вырастет с 3,75%–4% до 4%–4,25%. Вероятность повышения на 50 базисных пунктов составляет 11,3%; тогда диапазон достигнет 4,25%–4,5%.

Споры о ставках важны для биткоина, поскольку, согласно источнику, BTC уязвим к росту стоимости заимствований: ужесточение денежно-кредитных условий может сделать активы с более надежной доходностью привлекательнее. Член Совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер заявил, что поддержал бы повышение ставки на 25 базисных пунктов в декабре. Эти сигналы создают неблагоприятный фон для рисковых активов, но не предрешают исход: решение будет объявлено 9 декабря.

Ставки и институциональные потоки усиливают давление на BTC

Еще один повод для беспокойства — запланированное на 30 ноября исключение Strategy из эталонных индексов MSCI. Strategy называют крупнейшим корпоративным держателем биткоина, и само исключение не обязывает компанию продавать BTC. Потенциальное влияние на рынок косвенное: правила MSCI могут затруднить привлечение нового капитала, а Strategy использует такие средства для финансирования покупок биткоина. Снижение темпов покупок может ослабить один из постоянных источников спроса.

Из спотовых биткоин-фондов также наблюдался значительный отток средств. По данным Farside Investors, за пять сессий подряд из американских спотовых биткоин-ETF вывели $1,44 млрд. Отток начался 5 ноября и составил $430,2 млн, а на следующий день достиг $411,9 млн. На iShares Bitcoin Trust от BlackRock пришлось около $1,07 млрд из общего объема за эти пять дней. По данным источника, с начала месяца чистый приток средств наблюдался лишь в одну сессию — 4 ноября.

Картина оттока средств различается в зависимости от продукта. Спотовый биткоин-фонд Morgan Stanley MSBT, который источник называет вариантом с самой низкой комиссией — 0,14%, — привлекал средства на протяжении каждой из четырех предыдущих сессий. Предварительные данные за 12 ноября показали новый чистый отток в размере $47,7 млн, хотя данные по IBIT и FBTC от Fidelity еще не были доступны. Из-за неполноты этой картины окончательный дневной поток средств оценить с уверенностью сложно.

Ликвидации и законодательные инициативы усиливают неопределённость на рынке

Потоки средств в ETF представлены как способ отслеживать интерес институциональных инвесторов, а концентрация оттока в IBIT указывает на значительный объём продаж в крупнейшем фонде. Однако сами по себе эти данные не объясняют, почему каждый инвестор решил вывести средства, и не доказывают, что все институциональные инвесторы сокращают свои позиции. Сопоставление с недавним притоком средств в MSBT также предостерегает от того, чтобы считать все фонды единым активом. В совокупности эти показатели свидетельствуют об общем ослаблении спроса, хотя некоторые продукты по-прежнему привлекали средства.

Кредитное плечо превратило снижение цены в более резкое движение. Согласно данным CoinGlass, приведённым в отчёте, за 24 часа были ликвидированы криптопозиции на сумму 1,65 млрд долларов, причём около 89% из них были лонгами. Это были ставки на рост цен, и по мере падения рынка трейдеры с ликвидированными позициями были вынуждены выйти из них. Эти цифры показывают масштаб и направление ликвидаций, но не раскрывают личности трейдеров и не объясняют полностью, что вызвало первоначальное снижение.

В материале описывается петля обратной связи: принудительная продажа активов трейдерами с длинными позициями увеличивает предложение во время снижения и может толкнуть цены достаточно низко, чтобы спровоцировать новые ликвидации. Это помогает понять, как движение может ускориться, даже если его темп нельзя объяснить одним отдельным катализатором. Также здесь разграничиваются рыночные механизмы и фундаментальные факторы — ставки, потоки средств и политические риски, — которые влияли на настроения. Указанный общий объём ликвидаций отражает ситуацию за конкретный 24-часовой период, а не служит мерой будущих продаж.

Уровни поддержки и предстоящие даты определят следующее испытание

Политика США в отношении криптовалют создаёт отдельный источник неопределённости. На промежуточных выборах 3 ноября демократы получили контроль над обеими палатами Конгресса и должны приступить к работе в январе 2027 года. Эта смена власти ставит под вопрос закон CLARITY Act, который должен определить, как американские регуляторы будут надзирать за криптоотраслью. Законопроект уже не прошёл процедурное голосование в Сенате в сентябре: результат составил 49–50. В источнике отмечается, что если его рассмотрение застопорится до конца года, процесс, возможно, придётся начинать заново уже при контроле демократов.

Политическая перспектива остаётся неопределённой, а не прояснившейся. Демократы в Палате представителей обсуждают более строгую альтернативу, однако для принятия любого закона необходимы 60 голосов в Сенате и подпись президента. Ближайший риск, отмеченный в источнике, — задержка: если рассмотрение законопроекта застопорится, ясность в регулировании может появиться в 2027 году или позже. В материале не утверждается, что предложенная альтернатива будет принята, и не уточняется, какие положения войдут в будущий закон.

С технической точки зрения, согласно анализу, недельное закрытие выше средней за 200 недель в районе $67 975 сохранит долгосрочный восходящий тренд. Ниже этого уровня следующая указанная зона поддержки — $66 000–$67 000, за ней следует отметка $62 300; в источнике отмечены предыдущие покупки на этом уровне и кратковременное падение ниже него в июле, после которого цена достигла минимума в $58 000. При отскоке первым препятствием станет уровень $75 000. Важные даты — изменение MSCI 30 ноября и решение ФРС 9 декабря, однако их влияние на рынок остаётся неопределённым.

Источник: BeInCrypto