Ведущий Mad Money Джим Крамер заявляет, что 30-летние казначейские облигации, а не фундаментальные показатели компаний, теперь являются единственной силой, определяющей цены на акции. Он указывает на доходность около 5.3%, которая давит на рынок жилья, стоимость заимствований и оценки акций.

Крамер вспомнил урок из своих ранних дней в Goldman Sachs. Инструктор поправил его оценку Delta Air Lines, основанную на фундаментальных показателях, указав вместо этого на долгосрочные облигации.

Почему долгосрочные облигации теперь важнее фундаментальных показателей

Крамер утверждал, что доходность в 5.3%, обеспеченная государством, даёт инвесторам более безопасную альтернативу акциям. Это давление уже вынуждает капиталоёмкие секторы, такие как авиакомпании, конкурировать за финансирование.

“Долгосрочные облигации, 30-летние казначейские облигации, управляют всем.”

— Джим Крамер, CNBC

Предупреждение Крамера повторяет модель, уже наблюдавшуюся в этом году. В августе долговое напряжение ударило по Азии, подтолкнув инвесторов к биткоину и золоту.

Похожая динамика возникла в конце августа. BeInCrypto сообщал об опасной сентябрьской закономерности, связывающей облигации, акции и биткоин.

Рынок жилья и объём предложения казначейских облигаций усиливают давление

Более высокие долгосрочные ставки напрямую бьют по рынку жилья. Крамер отметил, что ставки по ипотеке превысили 7%, что отпугивает новые предложения и делает жильё недоступным для покупателей.

Рынок жилья затрагивает почти все сферы экономики — от материалов и зарплат до розничных расходов. Крамер сказал, что этот эффект домино делает сектор особенно чувствительным к изменениям ставок.

Крамер также раскритиковал масштаб выпуска казначейских облигаций. Он отметил, что в обращении находится примерно $4.5 trillion долгосрочных облигаций.

Это затмевает программу выкупа со стороны государства, которую он назвал слишком малой, чтобы повлиять на доходность. Он также указал на предлагаемые стимулирующие выплаты как на дополнительную нагрузку на дефицит бюджета.

Эта озабоченность перекликается с недавним материалом BeInCrypto о том, как ставки угрожают явке избирателей Республиканской партии перед промежуточными выборами.

Для инвесторов старше 50 лет, по словам Крамера, казначейские облигации теперь выгоднее акций с более низкой доходностью. Более молодые инвесторы, добавил он, всё ещё могут позволить себе держать более рискованные акции роста.

На фоне сохраняющихся высоких цен на нефть Крамер сказал, что затраты на энергию и доходность казначейских облигаций будут и дальше определять, какие секторы пострадают первыми. Авиакомпании, по его мнению, остаются наиболее уязвимыми.

Source: BeInCrypto