Небольшая часть трейдеров Polymarket получает большую часть прибыли платформы — таковы выводы нового академического исследования.Примерно 3% аккаунтов собрали 27% всей прибыли в долларах, и конкуренция со стороны Уолл-стрит сейчас сокращает это преимущество.

Рабочий доклад, соавторами которого стали исследователи из Йельского университета и Лондонской бизнес-школы, охватывает два года торгов на Polymarket. Он включает 1.72 million аккаунтов и 210,322 рынков.

Почему преимущество трейдеров Polymarket сокращается

Авторы использовали статистический тест, который тысячи раз воспроизводит историю каждого трейдера, чтобы отделить мастерство от везения.

Тайс Йенсен — экономист из Йеля и соавтор исследования. Он ожидает, что доля умелых трейдеров сократится примерно с 3% до менее чем 1% по мере роста конкуренции.

Он объяснил, что усиление конкуренции улучшает ценообразование.

«Если у вас много умелых людей, они конкурируют друг с другом, и тем самым делают цены более точными».

Йенсен, Йельская школа менеджмента

Джули Хувер, аналитик по акциям Bank of America, отметила, что более узкие спреды затрудняют поиск неверно оценённых позиций. По её словам, более мелкие специалисты всё ещё могут сохранять преимущество на нишевых рынках. Она добавила, что широкий набор контрактов платформы позволяет специалистам развивать глубокую узкую экспертизу.

Йенсен добавил, что крупные институциональные инвесторы, как правило, избегают рынков с низкой ликвидностью. Небольшие ордера там могут подрывать собственное преимущество института, оставляя пространство для специалистов.

Более честная игра для всех остальных

Трейдеры без устойчивого преимущества всё же могут выиграть от более точного ценообразования. Более точные цены снижают вероятность раз за разом оказываться на неверной стороне плохой ставки.

Исследователи Федеральной резервной системы обнаружили, что макроэкономические контракты Kalshi соответствуют или превосходят стандартные ориентиры прогнозирования. Её базовый прогноз по инфляции даже превзошёл консенсус-прогноз Bloomberg.

Рост институциональных объёмов также увеличивает доходы от комиссий за транзакции для платформ прогнозных рынков. Более точно откалиброванные цены могут усилить их использование как инструментов хеджирования, прогнозирования и рыночных данных.

По мере того как институциональные деньги продолжают поступать, преимущество, вероятно, будет всё больше концентрироваться среди специализированных фирм. Авторы доклада говорят, что стабильно обыгрывать шансы смогут, возможно, только крупнейшие и наиболее искушённые фонды.

Source: BeInCrypto