Четырёхнедельный рост иены совпадает с решением Федеральной резервной системы по ставке в среду. Масштаб шага ФРС может определить, сохранятся ли достижения токийской валюты или произойдёт разворот.

В понедельник иена торговалась на уровне 153.49 за доллар, немного не дотянув до семимесячного максимума в 152.89, достигнутого на прошлой неделе. Спекулянты впервые с февраля перешли к чистой длинной позиции по иене, что означает сдвиг в расстановке сил.

Почему сначала ФРС

Потребительские цены в США ускорились в августе, согласно данным, опубликованным в пятницу. Трейдеры теперь оценивают вероятность повышения ставки ФРС в среду в 86%. Эта цифра получена с помощью инструмента CME FedWatch, который оценивает вероятности на основе цен фьючерсов.

Банк Японии проведёт заседание двумя днями позже, в пятницу. Аналитики MUFG заявили, что повышение на четверть процентного пункта уже в значительной степени заложено в рынок. Однако банк отметил, что иене нужен сигнал о более быстрых будущих повышениях ставки, чтобы укрепиться дальше.

Иной риск возникает, если Банк Японии исключит дальнейшие повышения ставки в октябре и декабре. Поэтому в TD Securities заявили, что такой сценарий может отправить пару доллар/иена обратно к зоне 157 to 160.

Ставки касаются не только Токио

Хедж-фонды уже скорректировали позиционирование по carry trade, поскольку колебания иены распространяются далеко за пределы Токио.

Давление ощущается и за пределами Токио. Индекс доллара США держался стабильно на уровне 99.15 после двух недель снижения. Тем временем Европейский центральный банк на прошлой неделе повысил ставки, а Банк Англии, как ожидается, оставит её без изменений в четверг. Тем не менее голосование выглядит близким.

Джеймс Эти, портфельный управляющий по инструментам с фиксированной доходностью в Marlborough, обозначил ставки прямо:

“Не повысить ставку было бы катастрофической ошибкой. Отсутствие чёткой коммуникации станет серьёзным автоголом”.

Эти также указал на потоки репатриации капитала и изменения в распределении активов GPIF — крупнейшего государственного пенсионного фонда Японии. Эти силы уже возвращают деньги в иену, независимо от решений по ставкам на этой неделе.

Рост иены в этом месяце достиг почти 4%, усиливая давление на Токио. Тем не менее более важный сигнал может исходить именно от Токио, а не от Вашингтона. Сохранятся ли эти достижения, зависит не столько от решения ФРС в среду, сколько от сигнала Банка Японии двумя днями позже.

Source: BeInCrypto