Несмотря на то что рынком по-прежнему правят медведи, сеть биткоина переживает всплеск транзакционной активности. Характер этой активности заставляет задуматься: это бычий сигнал или повод для беспокойства?

Согласно недельному отчёту CryptoQuant, всплеск обеспечен рекордным числом транзакций. Проблема лишь в том, что экономическая ценность у них ничтожна.

Активность сети растёт

Аналитики CryptoQuant объясняют, что активность сети биткоина резко ушла в плюс и впервые с конца 2024 года пробила тренд вверх. Это видно по индексу CryptoQuant Network Activity Index, который стабильно растёт с начала года. При этом с марта 2026-го индекс зафиксировал серьёзную смену режима — резко контрастирующую с продолжающимся падением цены биткоина.

Сейчас активность сети примерно на 7% ниже исторического максимума, достигнутого в сентябре 2024 года. И общее число дневных транзакций, и среднее число транзакций на блок держатся вблизи рекордов. Дневные транзакции превысили 800 000 — рядом с показателями бычьего цикла 2023–2025 годов.

«Среднее число транзакций на блок также резко выросло, отражая высокую и устойчивую загрузку блоков с точки зрения количества транзакций. Обе метрики удерживают повышенные значения уже несколько недель, что подтверждает: всплеск носит структурный характер», — пояснили аналитики.

Значимой экономической активности нет

Хотя число транзакций выходит на годовые пики, их экономическое наполнение заметно ниже, чем во время прежних периодов высокой активности. Около 80% таких микротранзакций — меньше 0,01 BTC против 50% в 2023 году. Когорта переводов менее 0,001 BTC в 2026-м тоже резко выросла и приближается к пикам 2024 года. Текущая динамика отражает активность, порождённую протоколами: объём высокий, а переносимая одной транзакцией ценность остаётся низкой.

Примечательно, что всплеск микротранзакций коррелирует с ростом использования опкода OP_RETURN — его применяют протоколы записи данных вроде Runes и Ordinals. Опкод, позволяющий встроить до 100 000 байт данных без создания расходуемых выходов, в этом году подскочил почти до рекордных значений. Связанные с ним протоколы генерируют большие объёмы «пылевых» транзакций, что и объясняет всплеск низкоценовой когорты.

Одновременно рост микротранзакций и OP_RETURN разогнал мемпул биткоина до наибольшего числа транзакций с конца февраля 2025 года. Аналитики опасаются, что устойчивое расширение нефинансовой ончейн-активности усилит конкуренцию за место в блоке и поднимет комиссии для экономически значимых переводов.

Источник: CryptoPotato