Grayscale в своём исследовании утверждает, что ряд криптопротоколов, генерирующих выручку, торгуется по привлекательным оценкам относительно их потенциальной прибыли. В подборку компании вошли DeFi-приложения и инфраструктурные проекты, привязанные к реальному использованию и сбору комиссий.

Альткоины как бизнес, а не как нарратив

Grayscale предлагает смотреть на альткоины иначе: не как на спекулятивные токены, а как на сети или бизнесы с регулярными комиссиями и пользовательским спросом. Такая рамка, по мнению компании, становится актуальнее после рыночной встряски — когда ликвидность сжимается, инвесторы обычно уходят от чистых нарративов к активам с измеримой активностью, и на первый план выходят выручка протокола, комиссии, реальное использование и модели распределения.

При чём здесь закон CLARITY

Существенная часть аргумента — регуляторная. Grayscale указывает: если законодательство США о структуре рынка, такое как CLARITY Act, продвинется вперёд, институциональным инвесторам станет проще оценивать юридический статус отдельных криптопротоколов. Это не делает автоматически инвестиционно пригодным каждый токен, но снимает один из главных барьеров для институциональных вложений. По версии компании, протоколы с понятным источником комиссионных доходов выиграют, если инвесторы начнут увереннее сравнивать их с традиционным софтверным, биржевым или финансово-инфраструктурным бизнесом — сравнение всё ещё несовершенное, но всё более распространённое.

Практический вывод исследования — ещё один фильтр для отбора альткоинов: вместо вопроса о том, у какого токена сильнее сообщество или громче нарратив, инвестор может спрашивать, у какого протокола устойчивее поток комиссий, яснее регуляторная перспектива и реальнее институциональные сценарии применения.

Источник: NewsBTC