Юридическая фирма Rosen Law Firm начала расследование в отношении Strategy (ранее MicroStrategy) и приглашает инвесторов, покупавших ценные бумаги компании, присоединиться к потенциальному коллективному иску.

По заявлению фирмы, она изучает, делали ли Strategy и отдельные её руководители существенно вводящие в заблуждение заявления об операционной деятельности компании, её биткоин-казначейской стратегии, прибыльности и рисках агрессивной модели накопления биткоина.

Детали расследования

Проверка охватывает несколько связанных со Strategy бумаг, включая MSTR, STRF, STRC, STRK и STRD. Rosen создала отдельную страницу, через которую пострадавшие инвесторы могут присоединиться к расследованию.

Событие происходит на фоне возросшего внимания к структуре капитала Strategy и её растущей зависимости от нескольких классов ценных бумаг для финансирования покупок биткоина. Само по себе расследование не утверждает о нарушениях, но разворачивается при резкой волатильности целого ряда инструментов компании. Особое внимание привлекает STRC — бессрочные привилегированные акции Strategy.

Почему Arkham считает, что STRC — не LUNA

Аналитическая платформа Arkham недавно прокомментировала сравнения STRC с рухнувшей экосистемой Terra, заявив, что ситуации принципиально разные.

«STRC — это следующая LUNA? Короткий ответ — не совсем», — написала Arkham в посте на X.

По словам компании, Strategy юридически не обязана поддерживать рыночную цену STRC, и это отличает бумагу от алгоритмических механизмов стабилизации, которые способствовали краху Terra.

«В отличие от Terra LUNA, Сейлора нельзя „ликвидировать“, если STRC подешевеет», — отметила Arkham, добавив, что «цена STRC просто отражает мнение рынка о том, насколько вероятно, что Сейлор продолжит платить дивиденды».

Arkham также обратила внимание на ключевой риск для держателей привилегированных акций: выплата дивидендов остаётся дискреционной.

«Принципиально: Strategy юридически не обязана платить эти дивиденды, — написала аналитическая фирма. — Если у Strategy начнутся проблемы, Сейлор не обязан ставить дивиденды акционерам STRC в приоритет».

По оценке Arkham, поддержание нынешней дивидендной структуры STRC может требовать около $1,2 млрд в год, что ставит вопросы о долгосрочной устойчивости расширяющейся модели финансирования Strategy при ухудшении рыночных условий. Публично на расследование Rosen компания не отреагировала.

Аналитик: уведомление Rosen — не доказательство нарушений

Известный аналитик Shanaka Anslem возразил против трактовки объявления Rosen Law Firm как свидетельства мошенничества или регуляторных нарушений. По его мнению, это стандартная для истцовых юрфирм практика набора акционеров после резкого падения котировок, а не установление факта нарушения.

«Ни действий SEC. Ни дела Министерства юстиции. Ни поданного иска. Ни названного ложного заявления», — написал он, подчеркнув, что объявление фирмы — это расследование потенциальных претензий, а не иск с доказанными нарушениями.

Тем не менее общий настрой рынка указывает, что к Strategy есть законные вопросы об устойчивости её структуры финансирования — особенно на фоне того, как инвесторы оценивают способность компании обслуживать дивидендные обязательства и сохранять биткоин-казначейскую стратегию в периоды слабости рынка.

Ни Strategy, ни Майкл Сейлор оперативно не ответили на запрос BeInCrypto о комментарии.

Источник: BeInCrypto