Руководители OpenAI, по сообщениям, призывают не спешить с IPO после турбулентного публичного дебюта SpaceX, который подсветил риски мегаразмещений в сфере ИИ. Одновременно трейдеры Polymarket оценивают примерно в 30–40% вероятность того, что IPO OpenAI не состоится до конца 2026 года.

Дебют SpaceX: взлёт и разворот

SpaceX провела размещение объёмом $75 млрд по цене $135 за акцию 11 июня 2026 года. Торги бумагами (SPCX) открылись на $150, 17 июня внутридневной максимум превысил $225, а капитализация ненадолго поднималась выше $2 трлн.

Затем реальность взяла своё: после серии двузначных дневных снижений акции отдали большую часть роста. По состоянию на 26 июня SPCX торгуются около $152,86 — вблизи цены размещения.

Именно эта волатильность — сильный старт с последующим быстрым откатом — по сообщениям, влияет сейчас на дискуссию в совете директоров OpenAI.

Внутренние аргументы за отсрочку

OpenAI подала конфиденциальную заявку в SEC 8 июня, подчеркнув, что сроки остаются гибкими. «Это может занять какое-то время, потому что есть вещи, которые мы хотим сделать и которые, вероятно, проще делать, оставаясь частной компанией», — заявила компания.

Призывы подождать до 2027 года приписывают Саре Фрайар: среди аргументов — масштабное сжигание денежных средств, обязательства по вычислительной инфраструктуре и бремя публичной отчётности. Это создаёт напряжение с гендиректором Сэмом Альтманом, который выступал за более быстрый график. Источники, близкие к ситуации (WSJ, The Information), подтверждают, что прецедент SpaceX усиливает опасения.

Почему это важно инвесторам

На нынешнем рынке даже самые громкие размещения сразу же проверяют на прибыльность и на сроки истечения локапов. Последняя частная оценка OpenAI приближалась к $850 млрд — запаса на ошибку почти не остаётся, если публичные рынки настроятся скептически.

Окно для IPO OpenAI остаётся открытым, но неопределённым. Отложенное, но более сильное размещение всё ещё способно принести историческую доходность — при условии, что компания докажет устойчивость своей выручки от ИИ на фоне остывающего аппетита инвесторов к историям роста любой ценой.

Источник: BeInCrypto