Пока индикатор криптозимы держится на отметке 32, капитал утекает из цифровых активов и ищет применение в других классах. По наблюдениям BeInCrypto, он оседает в сырьевых товарах и акциях, причём картина в трёх случаях повторяется: тихое накопление на просадке, а не погоня за трендом.
Золото (XAU)
Золото, по версии издания, возглавляет список. Металл достиг пика в начале года, затем заметно скорректировался, а на фоне слабой нефти и остывающей инфляции медленно отыграл потери в направлении $4 000. Макрофон при этом оставался жёстким: майская инфляция вышла выше ожиданий, доллар после июньского заседания ФРС держался крепко. Паузу в ралли доллара золото использовало для стабилизации.
Отношение золота к серебру выросло примерно с 52 на 13 мая до почти 69. Рост коэффициента означает, что золото опережает серебро, — классический признак того, что инвесторы склоняются к более «твёрдому» защитному металлу.
Отчёт CFTC о позициях трейдеров (COT) на 16 июня показал у некоммерческих участников — крупных спекулянтов, включая хедж-фонды, — чистую длинную позицию в 180 220 контрактов на золото COMEX. За неделю они добавили около 3 100 лонгов и закрыли примерно 3 200 шортов. BeInCrypto подчёркивает: данные COT публикуются с лагом, поскольку CFTC раскрывает по пятницам позиции предыдущего вторника.
Alphabet (GOOGL)
То же раннее позиционирование, утверждает издание, видно и в акциях. Alphabet относится к слою ИИ-гиперскейлеров — владельцев дата-центров, чипов и вычислительных мощностей. Компания закрывает весь стек: собственные чипы TPU, Google Cloud, модели Gemini и дистрибуция через Search и Android. По внутренней оценке аналитиков BeInCrypto, относительная сила бумаги против корзины гиперскейлеров близка к 125 — выше, чем у конкурентов.
Индекс «умных денег» (SMI) рос с 1 апреля по 9 июня и вновь разворачивается вверх у сигнальной линии. Chaikin Money Flow держится около нуля — не распределение, а скорее пауза. Отчётность 13F, по данным издания, это подтверждает: Berkshire Hathaway Уоррена Баффета увеличила долю в акциях класса A примерно на 200%. При этом за месяц Alphabet потеряла около 11% на опасениях вокруг конкуренции и оттока ИИ-специалистов.
Оговорка от самого издания: формы 13F раскрывают позиции с задержкой до 45 дней после конца квартала, а SMI отражает тренды потоков, а не подтверждённые сделки.
Серебро (XAG)
Сигнал повторяется и в серебре — более дешёвом и волатильном «родственнике» золота. При соотношении около 69 серебро выглядит исторически дешёвым относительно золота. Те же некоммерческие участники нарастили позиции: 3 124 длинных контракта за неделю к 16 июня, чистый лонг — 24 500. Коммерческий сегмент (хеджеры) по-прежнему в чистом шорте, что, по мысли издания, и показывает, насколько ранняя это стадия.
Спрос подкрепляет историю: серебро используется в солнечных панелях, электромобилях, дата-центрах и энергосетях, а рынок ждёт очередной дефицит предложения около 46 млн унций. Корреляция с индексом доллара DXY за 30 дней — около −0,59. DXY недавно достиг 13-месячного максимума выше 100, и высокие реальные доходности добавляют давления. Но эта же обратная связь, отмечает BeInCrypto, развернётся в попутный ветер, если инфляция остынет, а доллар ослабнет.
Источник: BeInCrypto
