Опционы на биткоин (BTC) с экспирацией 8 июля ушли в заметный перевес коллов — трейдеры позиционируются на рост. Экспирация приходится на тот же день, когда ФРС публикует протокол июньского заседания.

Объём коллов превысил объём путов по всей серии контрактов. В Glassnode отмечают, что угасающий спрос на защиту от падения может быть ранним признаком возвращения оптимизма на рынок.

Что показывает позиционирование

За сутки на Deribit прошло 6258 контрактов коллов против 3610 путов — соотношение put/call составляет 0,58. Открытый интерес смотрит в ту же сторону: 370 коллов против 257 путов. При этом сама экспирация невелика — около 628 контрактов номиналом примерно $39,3 млн, то есть доля процента от июньской месячной поставки, где расчёты шли на миллиарды по биткоину и Ethereum. Прямой эффект от расчётов ограничен, так что сигнал — в самом позиционировании.

Самые крупные ставки на рост стоят заметно выше спота, включая крупный кластер около страйка $69 000. Открытый интерес по путам держится в диапазоне $58 000–$62 000, что указывает на более лёгкое хеджирование вниз. Спот биткоина на момент подготовки материала находился около $62 645, минус 0,3% за сутки: отметка $63 000 остаётся неприступной с последней недели июня, а пробой на выходных оказался недолгим.

Max pain — страйк, при котором истекает без выплат максимум опционов, а продавцы платят меньше всего. Теория max pain предполагает дрейф цены к этому уровню, но доказательства эффекта неоднозначны: при малой экспирации притяжение слабое.

Риск события: протокол FOMC

Протокол заседания 16–17 июня выйдет 8 июля в 14:00 по восточному времени. Регулятор сохранил ставку на уровне 3,50–3,75% — четвёртая пауза подряд. Это было первое заседание под руководством нового главы ФРС Кевина Уорша, чей жёсткий дебют 17 июня опустил биткоин и золото. Девять из 18 чиновников заложили повышение ставки позднее в 2026 году, а из заявления убрали склонность к смягчению — протокол покажет, насколько твёрд этот разворот.

«Рынок опционов сейчас закладывает низкую будущую волатильность по $BTC. Ожидания роста не меняются, но спроса на короткую экспозицию стало меньше. Это может быть первым признаком возвращения оптимизма», — указывают аналитики Glassnode. Обратная сторона спокойствия в том, что при слабом хеджировании любой сюрприз в протоколе способен резко двинуть цену к экспирации.

Источник: BeInCrypto