Бумаги SpaceX (SPCX) подешевели почти на 35% относительно максимума после IPO в 225,64 доллара. Падение случилось буквально через несколько дней после включения компании в индекс Nasdaq-100: активные продажи перевесили вынужденные покупки со стороны индексных фондов.
8 июля акция закрылась на отметке 148 долларов — вторую сессию подряд ниже цены дебюта в 150 долларов. Тем самым были стёрты практически все достижения с момента рекордного листинга 12 июня.
Классический «sell the news»
Включение в Nasdaq-100 обязало индексные фонды покупать бумагу, несмотря на небольшой free float компании. Однако этого механического спроса не хватило, чтобы остановить инвесторов, продающих на новости.
Сценарий не новый: то же самое произошло с Palantir после её попадания в Nasdaq-100 в конце 2024 года — акции тогда потеряли около 25% за следующие недели.
Триллионная оценка под давлением
Даже после отката рыночная капитализация SpaceX держится около 1,9 трлн долларов. Выручка компании за 2025 год составила примерно 18,7 млрд долларов, прибавив около 33% год к году. То есть бумага торгуется приблизительно по 100 годовых выручек.
Основной вклад в рост внёс Starlink: спутниковое интернет-подразделение принесло более 11 млрд долларов в 2025 году — порядка 61% всей выручки. Именно оно остаётся главной опорой триллионной оценки.
При этом компания остаётся убыточной. Чистый убыток за 2025 год — 4,9 млрд долларов, ещё 4,3 млрд добавил первый квартал 2026 года. Крупные вложения в ИИ-подразделение xAI и в разработку Starship продолжают давить на денежный поток.
Что говорят аналитики
Уолл-стрит после включения в индекс осталась преимущественно оптимистичной. Morgan Stanley, Bernstein, RBC и UBS начали покрытие бумаги с рекомендаций, эквивалентных «покупать». MoffettNathanson занял нейтральную позицию, а CFRA советует продавать.
Насколько глубоко может зайти коррекция, вероятно, определит динамика прибыли Starlink: инвесторы будут следить, сумеет ли этот бизнес обгонять растущие расходы SpaceX на ИИ и ракетную программу.
Источник: BeInCrypto
