Новое предупреждение о пузыре искусственного интеллекта дало трещину в акциях производителей чипов памяти: SanDisk, SK Hynix, Micron и Samsung после бурного ралли 2026 года рисуют медвежьи разворотные фигуры.

Ущерб при этом распределяется неравномерно. Происходящее похоже не на единое движение сектора, а на разбирательство по каждой бумаге отдельно — ломается даже Samsung, относительный лидер группы.

Предупреждение с Уолл-стрит раскололо чиповую сделку

Триггером стал 1 июля: индикатор Bubble Risk Indicator от Bank of America поднялся для полупроводниковых бумаг до 0,91 из 1, а чиповый ETF SOXX за день потерял 6,4%. В самом банке назвали это «воздушной ямой», а не полноценным крахом.

Фон и правда перегрет: по оценке The Kobeissi Letter, инвестиции в ИИ обеспечивают более 25% роста ВВП США — выше, чем на пике доткомов, что само по себе признак эйфории.

При этом умные деньги не бегут. Аналитики продолжают повышать целевые цены по SanDisk: у Goldman Sachs это $2 200, у Evercore — $3 100, на фоне дефицитного рынка NAND.

Денежные потоки намекают на тихое накопление

Индикатор Chaikin Money Flow (CMF), измеряющий давление институциональных покупок и продаж, дает контртрендовую картину. У Samsung, SK Hynix и Micron CMF остается положительным даже при снижении цен на протяжении 20 дней — похоже на тихое накопление на слабости.

Исключение — SanDisk: с 10 июля денежный поток по бумаге снижается и подбирается к нулевой отметке, то есть покупатели отступают. В отрицательную зону CMF, впрочем, пока не ушел.

Сила распределена неровно: по оценке потока лидирует Samsung, SK Hynix едва держится в плюсе, а Micron уходит в минус. Все три по-прежнему отстают от широкого чипового индекса и от Nvidia, так что итог спора о пузыре ИИ решают графики.

SanDisk строит вторую двойную вершину

Бумаги SanDisk (SNDK) опустились до $1 673 и формируют вторую двойную вершину — медвежий разворот с двумя пиками около $1 951. Первая такая фигура, с пиками возле $2 354, уже принесла падение примерно на 21%.

Объемы играют на продавцов: с 7 по 13 июля шло устойчивое распределение. Значимые уровни — $1 520 и $1 418. Закрытие дня ниже $1 418, технически прочной опоры, подтвердит фигуру и откроет дорогу к $1 088. Возврат выше $1 951 ослабит медвежий сценарий. Но слабый график SNDK — не единичный случай.

SK Hynix теряет линию шеи

SK Hynix торгуется по 1 913 000 вон, около $1 276, прибавляя 3,7% за день. Бумага пробила линию шеи фигуры «голова и плечи» — трехпикового разворота, проецирующего снижение примерно на 32%.

Покупатели пытаются вернуться, и CMF подтверждает накопление, однако отскок вязнет на уровне Фибоначчи 0,618 около 1 910 000 вон (примерно $1 274). Потеря этой отметки открывает 1 751 000 вон ($1 168), а затем 1 548 000 вон ($1 032). Пока покупатели не вернут уровень, отскок рискует обернуться ловушкой.

Micron: вершина с наклонной линией шеи

Micron (MU) сполз к $937 и формирует «голову и плечи» с нисходящей линией шеи. Падающая линия шеи опаснее горизонтальной: продавцы раз за разом выходят на все более низких ценах.

Фигура еще не завершена, а покупки с 7 по 13 июля оказались слишком слабыми, чтобы ее сломать. У Micron же самый слабый денежный поток и самая низкая относительная сила в группе. Потеря линии шеи вблизи $811 может ускорить падение; возврат выше правого плеча или отметки $1 036 снимет давление.

Samsung выделяется, но это надо доказать

Samsung Electronics подросла до 263 000 вон, примерно $175, и выглядит сильнейшей из четверки. Рост подкреплен реальными показателями: по данным IDC, Samsung стала одним из всего двух производителей, нарастивших долю на рынке смартфонов в прошлом квартале, чему помог спрос на чипы.

И все же 8 июля бумага пробила двойную вершину и с тех пор снижается. То есть медвежьим стал даже самый крепкий эмитент — признак того, что общесекторальное ралли, скорее всего, позади и каждая акция теперь торгуется сама по себе.

Для разворота вверх Samsung нужно вернуть 268 000 вон (около $179), а затем 290 000 вон ($193). В противном случае под угрозой 252 500 вон ($168), 233 000 вон ($155) и 220 500 вон ($147). Именно линия 268 000 вон, вблизи $179, отделяет настоящее восстановление Samsung от более глубокого падения на 23%.

Проверка пузыря ИИ — прямо сейчас

Если сложить все четыре бумаги, картина одна: каждый график сигналит о медвежьем настрое. Хоть какую-то опору дают лишь денежные потоки и подтвержденный данными IDC рост Samsung.

Так что нарратив пузыря ИИ лопнул не везде. Но в самых слабых именах — SanDisk и Micron — он уже выглядит сломанным, тогда как Samsung и SK Hynix цепляются за поддержки.

Самый показательный сигнал находится вообще за пределами фондового рынка. В Сан-Франциско часть продавцов жилья готова принимать вместо денег акции OpenAI и Anthropic — бумаги, которые не торгуются и не имеют установленной цены. Когда непроверенные деньги ИИ принимают наравне с наличными, рынок обычно недалек от вершины. Акции производителей памяти выросли на той же волне ИИ — а значит, упадут одними из первых, если эта уверенность даст трещину.

Источник: BeInCrypto