Fidelity Digital Assets сообщает, что объём биткоина (BTC), удерживаемого долгосрочными инвесторами, достиг исторического максимума. 

Аналитик Зак Уэйнрайт считает эту группу одним из самых наглядных индикаторов уверенности инвесторов. По данным Fidelity, показатели долгосрочных держателей согласуются с ончейн-метриками, которые приближаются к уровням дна прошлых циклов.

Почему Fidelity следит за этой группой

Управляющая компания отметила, что почти 15 миллионов монет остаются неподвижными как минимум 155 дней.

Ончейн-аналитики используют порог в 155 дней, чтобы отделить долгосрочных держателей от краткосрочных спекулянтов. Монеты, не двигавшиеся дольше этого срока, рассматриваются как «терпеливый капитал»: инвесторы, склонные удерживать актив в периоды волатильности, а не продавать его на спаде. Когда эта группа продолжает наращивать позиции, это обычно трактуют как признак глубинной уверенности в активе.

Исторически этот объём рос во время медвежьих рынков и сокращался во время бычьих. Рекорд был установлен 5 июля 2026 года, когда цены оставались под давлением.

Почти 40% этой группы сейчас находится в нереализованном убытке. Тем не менее большинство таких держателей сохранили свои позиции, пишет Уэйнрайт.

Нереализованный убыток означает, что текущая рыночная цена ниже уровня, по которому были приобретены монеты, поэтому убыток существует лишь «на бумаге» до момента фактической продажи. Именно то, что большинство этих инвесторов решили не продавать, даже находясь в минусе, Fidelity называет свидетельством твёрдой уверенности, а не паники.

Биткоин торгуется примерно на 50% ниже своего пика октября 2025 года, превышавшего $126 000. В прежних медвежьих рынках падения достигали 70%, 80% и даже 90%. Уэйнрайт трактует более умеренное снижение как признак взросления рынка.

Более мягкие просадки от цикла к циклу часто интерпретируют как признак углубления рынка. По мере роста ликвидности, участия институциональных игроков и доли долгосрочного владения то же негативное давление, как правило, приводит к меньшим падениям от пика ко дну, чем в ранние, менее ликвидные годы биткоина.

“Ряд ончейн-метрик приближается к уровням, исторически связанным с днами рыночных циклов биткоина. Станут ли эти сигналы в итоге точкой разворота, пока неизвестно, но данные по долгосрочным держателям также согласуются с этим настроением”, — сказал Уэйнрайт. 

Подписывайтесь на нас в X, чтобы получать последние новости в момент их появления

Тем временем Бенджамин Коуэн, член экспертного совета Market Intelligence BeInCrypto, рассматривает окно формирования дна в четвёртом квартале как базовый сценарий. Его сезонные расчёты указывают на минимум около $44 000.

“Структура медвежьего рынка сохраняется, и фокус смещается с подтверждения снижения на ожидание минимума”, — написал он.

Уэйнрайт приходит к тому же открытому вопросу. Данные Fidelity показывают, что уверенность остаётся крепкой, однако компания не берётся утверждать, достиг ли медвежий рынок своей финальной стадии.

Август станет следующим испытанием. Этот месяц оказывался отрицательным во все три предыдущих года промежуточных выборов, с потерями от 15% до 18%. Подобные сезонные закономерности дают исторический контекст, а не гарантию, и инвесторы обычно оценивают их вместе с ончейн-сигналами и общими макроусловиями, прежде чем делать выводы.

Подписывайтесь на наш YouTube-канал, чтобы слушать экспертные оценки лидеров и журналистов

Источник: BeInCrypto