Morgan Stanley в четверг поднял целевую цену китайского ИИ-стартапа Zhipu почти на 72%, толкнув акцию вверх и увенчав пятидневный рост, за который компания прибавила более 37%. Банк говорит, что ИИ-индустрия Китая оставляет позади эпоху ценовых войн.
Аналитик Гэри Ю и коллеги подняли гонконгскую цель Zhipu с 990 гонконгских долларов до 1700, сославшись на два улучшения: лучший доступ к вычислительным мощностям — аппаратной инфраструктуре, необходимой для обучения и запуска ИИ-моделей, — и завершение нового раунда финансирования.
От ценовых войн к прибыли, движимой интеллектом
Месяцами доминирующим опасением, нависавшим над ИИ-сектором Китая, было то, что изобилие конкурирующих моделей с открытыми весами приведёт к гомогенизации и гонке на понижение по ценам. Morgan Stanley говорит, что эта логика рушится.
«Индустрия крупных моделей Китая формирует более здоровую среду коммерциализации», — написал Ю, утверждая, что сектор смещается «от ценовой конкуренции к монетизации, движимой интеллектом моделей». Выручку получает более умная модель, а не самая дешёвая. Этот сдвиг, если он удержится, меняет то, как инвесторам следует оценивать весь сектор.
Основанная в 2019 году, Zhipu наиболее известна своей серией больших языковых моделей GLM и привлекла $4 млрд в ходе размещения акций в Гонконге ранее в этом году.
BeInCrypto отслеживал, как ИИ-модели Китая сокращают разрыв с западными соперниками на протяжении всего 2026 года. Morgan Stanley ранее указывал на потенциал широкой ИИ-обусловленной переоценки гонконгских техакций.
MiniMax получает более осторожную оценку
Тот же отчёт охватил ещё два имени. По MiniMax банк сохранил «конструктивный» настрой, но снизил цель до 900 гонконгских долларов. Он говорит, что самый сильный рост компании придёт на более поздних стадиях, а не в ближайшей перспективе.
MiniMax всё же вырос на 4,8% за день. Alibaba удостоилась бычьего упоминания: аналитики указали на её сквозные ИИ-возможности, преимущества в вычислительных мощностях и растущую маржу облачного бизнеса.
Более широкий индекс Hang Seng открылся на 0,53% выше, а Hang Seng Tech Index прибавил 0,85%.
Если тезис Morgan Stanley о монетизации удержится, компании, способные превратить интеллект моделей в повторяющуюся выручку, резко переоценятся. Пятидневный рост Zhipu говорит о том, что рынок уже делает на это ставку.
Источник: BeInCrypto
