Акции Nvidia (NVDA) торгуются около рекордных максимумов на $225,30, прибавив около 7% на этой неделе, в преддверии отчёта о прибыли 26 августа. Однако история несёт предупреждение. Акция падала на следующий день после отчётности шесть раз с августа 2024 года, и каждый раз её собственный производитель чипов, Taiwan Semiconductor (TSM), переносил удар лучше.

Аналитики теперь оценивают TSMC как Strong Buy с потенциалом роста около 27%. А второй поставщик, Ciena (CIEN), обогнал Nvidia шестнадцать раз за этот прошедший год. Вот почему паттерн мог бы повториться и кто выигрывает, если это произойдёт.

Почему акции Nvidia могут снова упасть 26 августа

26 февраля 2026 года показывает, как это происходит. Nvidia превзошла оценки с $1,62 на акцию, нарастила выручку на 94% до $68,13 млрд и дала ориентир выше прогнозов. Акция всё равно упала на 5%.

Почему?

Инвесторы зафиксировались на двух вещах, которые превышение не могло исправить. Nvidia зарабатывала чуть меньше на каждой продаже, а её прогноз по Китаю был урезан до нуля.

Однако те же давления вернулись, и планка теперь стоит выше. Nvidia пообещала около $91 млрд выручки, но Bank of America ожидает от $94 до $95 млрд. Всё, что меньше крупного превышения, теперь считается разочарованием.

Тем временем последние результаты Nvidia обещают, что она сохранит примерно 75 центов с каждого доллара продаж. Любой сбой читается как угасающая ценовая власть. А H20, чип, который Nvidia построила для Китая, когда-то зарабатывал $4,6 млрд в квартал, но остаётся заблокированным вне прогнозов правилами экспорта.

Скученность делает хуже. Nvidia — самая активно торгуемая акция в США, поэтому любое разочарование встречает толчею к одному и тому же выходу.

Вот почему Goldman Sachs отмечает риск «продавай на новостях», при том что S&P 500 тоже на рекордном максимуме. Когда все говорят «покупай» и цена предполагает выдающийся результат, простое соответствие оценкам продаётся.

Так где же прячутся деньги, когда Nvidia проседает? Шесть раз подряд ответ был одним и тем же.

Фабрика, которая поглотила каждый шок

Этот ответ — TSMC. По всем шести негативным реакциям с августа 2024 года она падала в среднем всего на 1,76% против 4,34% у Nvidia, исходя из цен закрытия Nasdaq. В мае 2026 года она даже выросла на 1,38%.

Причина бизнес-центрична. TSMC строит чипы для Nvidia, AMD, Apple, Broadcom и кастомных разработчиков, поэтому спрос, потерянный одним клиентом, часто возвращается через другого.

Подушка проявляется и со временем: TSMC принесла 154% с августа 2024 года против 79% у Nvidia.

Аналитики заметили. Прогноз TipRanks показывает Strong Buy из шести Buy и одного Hold, с целью $545,67 — примерно на 30% выше цены $430,49.

Хотите больше подобных инсайтов? Подпишитесь на ежедневную рассылку редактора Харша Нотарии здесь.

Для контекста, её акции, залистингованные в Тайбэе, торгуются около NT$2415, примерно $86 каждая, при этом пять составляют одну акцию, залистингованную в США. И всё же TSMC — не единственный поставщик, побеждающий.

Ciena выигрывает более крупную ИИ-сделку, а не сделку по отчётности

Другой победитель — Ciena, и её преимущество сидит вне паттерна отчётности. Фирма продаёт оптические каналы, перемещающие данные между ИИ-серверами, и спрос взорвался. Её рыночная стоимость прибавила около 375% за год против 23% у Nvidia — шестнадцатикратный разрыв по данным S&P Global.

Бизнес подкрепляет ралли. Выручка выросла на 40% в прошлом квартале, прибыль почти учетверилась, а заказы на $7 млрд ждут исполнения.

И всё же убеждённость отстаёт от разгона. Прогноз Ciena показывает лишь Moderate Buy из десяти Buy и четырёх Hold. Даже так средняя цель $583 сидит примерно на 32% выше закрытия $442,79 — потенциал роста, который соперничает с TSMC.

Это оставляет TSMC как более сильный выбор аналитиков, а Ciena — как импульсную ставку среди ИИ-акций, чьи рейтинги не догнали.

Одна теория связывает все три

Поставьте их рядом, и история — диверсификация против зависимости. Nvidia нужна одна архитектура, чтобы продолжать преодолевать всё более высокие ожидания. TSMC собирает с каждого гонщика, удерживая 67,7 цента с каждого доллара продаж в валовой прибыли по её квартальным результатам, тогда как Ciena проводит проводку самой гонки.

Короче говоря, акции Nvidia — ставка на победителя. TSMC и Ciena — ставки на продолжение гонки, вот почему они продолжают поглощать шоки, которые Nvidia не может.

Взгляд аналитика: Рынок по-прежнему относится к отчётности Nvidia как к общему вердикту по ИИ. Однако самая сильная убеждённость сидит в другом месте. Если 26 августа разочарует, выигрышной сделкой будет не покупка проседания Nvidia. Это будет владение компанией, без которой Nvidia не может строить чипы, — её фабрикой TSMC, с Ciena, проводящей проводку гонки вокруг неё.

Источник: BeInCrypto