Новое исследование методом «тайного покупателя» от Банка Италии, центрального банка страны, показало, что стейблкоины не дают систематического ценового преимущества перед традиционными каналами денежных переводов.
Банк Италии отправил 200 USD Coin (USDC) по десяти реальным коридорам. Маршруты связали Италию с Аргентиной, Бразилией, ЮАР, Объединёнными Арабскими Эмиратами и Японией.
Затраты определяет конвертация в фиат, а не блокчейн
Совокупные издержки перевода составляли от 0,3% до почти 9% от отправленной суммы, показало исследование. Этот диапазон охватывает цель ООН — снизить стоимость переводов ниже 3% к 2030 году.
Исследователи отследили пять этапов каждого перевода — от пополнения биржевого счёта до снятия наличных в пункте назначения. Сам ончейн-перевод в блокчейне в среднем составлял лишь 0,4% совокупной стоимости.
Почти все расходы вместо этого создавали пополнение, конвертация валюты и вывод. Это как раз те шаги, которые всё ещё проходят через банки и биржи, а не через блокчейн.
Перевод из ОАЭ в Италию иллюстрирует проблему. У отправителя не было опции банковского перевода, и ему пришлось пополнить сделку кредитной картой. Эта карта несла надбавку 3,8%, что подтолкнуло совокупную стоимость почти к 9%.
Всемирный банк оценивает глобальную среднюю стоимость перевода в 6,4% — намного выше цели ООН в 3%. Однако относительно страновых бенчмарков Всемирного банка стейблкоины обошли традиционные издержки в каждом протестированном коридоре, кроме ОАЭ.
Банк Италии также сравнил USDC с оператором денежных переводов Wise на тех же маршрутах. Стейблкоины оказались дешевле на трёх коридорах и дороже на четырёх других, подрывая любое утверждение о стабильном преимуществе.
Скорость определяют внутренние платёжные рельсы
Время исполнения варьировалось так же широко, как и издержки. Переводы проходили менее чем за 20 минут везде, где существовали системы мгновенных платежей. Под это подходили и бразильская сеть Pix, и сервис TARGET Instant Payment Settlement (TIPS) еврозоны.
В ЮАР такой инфраструктуры не было. Перевод стейблкоином там занимал один-два рабочих дня — тот же срок, что и обычный банковский перевод.
Выводы усложняют нарратив о том, что стейблкоины уже тихо заменяют банковские платёжные рельсы. Исследователи Банка Италии утверждают, что технология всё ещё опирается на банки, которые она стремится обойти.
Исследование также рассмотрело мировые правила для стейблкоинов. Оно назвало европейское Регулирование рынков криптоактивов (MiCA), рамочную систему блока для эмитентов криптоактивов, среди более всеобъемлющих режимов.
Связанный обзор европейского крипторынка после MiCA показал, что Circle остаётся доминирующим соответствующим требованиям эмитентом стейблкоинов.
Впрочем, строгое регулирование несло собственную цену. Банк Италии обнаружил, что японские правила подтолкнули пользователей к нерегулируемым кошелькам, а не сдержали спрос. Могут ли более мягкие правила ввода средств закрыть этот разрыв — остаётся открытым вопросом для политиков.
Источник: BeInCrypto
