Резервы стейблкоинов, размещённые на централизованных биржах, сократились примерно до $64 млрд — на около $16 млрд ниже пика конца 2025 года вблизи $80 млрд, показывают данные CryptoQuant.
Отток оставляет меньше простаивающего капитала, готового покупать. Оставшееся стеклось в меньшее число площадок: на одну только Binance приходится 68,5% биржевой ликвидности стейблкоинов.
Binance впитывает сжимающийся пул ликвидности
CQ Research сообщил, что Binance «оказалась значительно более устойчивой» по сравнению с другими крупными биржами. Балансы на Coinbase, Bybit, OKX и меньших площадках сжались резче.
Это расхождение подняло долю Binance с района чуть выше 60% в конце 2025 года до 68,5% сегодня. Биржа выигрывает бóльший ломоть меньшего пирога.
«Расхождение позволило Binance наращивать рыночную долю, даже пока её собственная абсолютная ликвидность снижается, иллюстрируя, что текущий спад одновременно сокращает совокупную ликвидность и концентрирует то, что осталось», — говорится в отчёте.
CryptoQuant отметил тот же тренд в феврале. Тогда Binance держала 65% отслеживаемых резервов на сумму $47,5 млрд в стейблкоинах.
Концентрация следует за книгами заявок. Binance захватила 38,7% спотового объёма централизованных бирж во втором квартале, по данным CoinGecko. Bybit заняла второе место около 10%.
Язык страха распространяется, даже когда настроения отрываются от дна
Отток ликвидности совпадает с ухудшением розничных настроений. Аналитическая фирма Santiment сообщила на прошлой неделе, что медвежий словарь распространяется по социальным платформам.
«Разговоры о том, что крипта "мертва", снова растут… Это язык страха. Он обычно появляется, когда терпение розницы ломается, цены кажутся застрявшими, а трейдеры начинают относиться к временной слабости как к постоянному провалу», — сказала фирма.
Santiment отметил, что крипторынки часто совершают самые резкие движения, когда инвесторы становятся чрезмерно уверены, что дальнейший рост маловероятен.
«Когда разговоры "крипта мертва" растут, пока биткоин удерживает ключевые уровни, более сильные руки продолжают накапливать, а вынужденные продавцы угасают, расстановка часто становится привлекательнее для терпеливых покупателей», — добавила она.
Индекс страха и жадности в крипте рассказывает более смешанную историю. В среду показатель был на 46 — всё ещё в зоне страха, но заметно выше минимума прошлой недели. Alternative.me оценивала индекс в 27 неделю назад и в 29 месяц назад. Во вторник он закрылся на 41.
Что означает сжимающееся предложение для рынков
Стейблкоины служат основной котировочной валютой по всем торговым парам крипты. Их совокупное предложение — самый доступный источник ончейн-покупательной способности рынка. Когда они падают, меньше долларов готово впитывать давление продаж или финансировать следующий рывок вверх.
Совокупное предложение упало до $300,89 млрд с максимума почти в $316 млрд в мае, по данным DefiLlama. USDT находится на $182,95 млрд, а USDC — на $71,97 млрд.
Это снижение на 4,8% по всему рынку намного мельче, чем 20-процентный отток с бирж. Разрыв указывает на то, что бóльшая часть ликвидности, покидающей биржи, возможно, перемещается в другое место в ончейне, а не выходит из крипторынка вовсе.
Более того, исторические экстремумы не достигнуты. Предложение стейблкоинов упало на 34% между апрелем 2022 и августом 2023 года в затяжном, изматывающем сжатии, тогда как цена биткоина (BTC) за тот же период упала на 43%.
Текущее снижение значительно мягче. Если снижение продолжится и приблизится к тем историческим экстремумам, оно могло бы сигнализировать о более значительном ухудшении доступной покупательной способности крипты и добавить давления на биткоин и более широкий рынок.
Пока же относительно скромное сжатие говорит о том, что рынок ещё не вошёл в отток ликвидности, сопоставимый с периодом 2022–2023 годов. Ключевой индикатор, за которым стоит следить, — стабилизируется ли предложение стейблкоинов или возобновит более глубокое снижение, особенно если биржевые балансы продолжат падать.
Источник: BeInCrypto
