Bernstein установил цели по биткоину (BTC) в $150 000 к середине 2027 года и $300 000 к 2029 году. Аргумент держится на государственном долге США, а не на халвинге. Крупнейший катализатор биткоина, доказывает брокер, теперь сидит на рынке облигаций.
Тайминг трудно игнорировать. Долг США пересёк $40 трлн в этом месяце, и объявление Минфина, а не крипто-заголовок, погнало биткоин с середины $60 000-х до примерно $81 200 за неделю.
Почему госдолг США теперь крупнейший катализатор биткоина
США официально должны $40 трлн — рекорд, который они пересекли 19 августа. Эта цифра более чем удвоилась за десятилетие.
Аналитики Bernstein во главе с Гаутамом Чхугани доказывают в новой записке, что четыре десятилетия падающих процентных ставок окончены. Каждый рост доходностей теперь питает большие дефициты и более тяжёлые заимствования.
Столкнувшись с этой петлёй, Bernstein ожидает, что Вашингтон выберет более тихий выход. Позволить валюте терять стоимость вместо сокращения расходов. Этот путь благоприятствует активам, которые ни одно правительство не может напечатать, вроде биткоина и золота.
Базовый сценарий фирмы видит $150 000 к середине 2027 года и примерно $300 000 на пике цикла 2029 года. Если институты будут двигаться быстрее, Bernstein моделирует $500 000 в 2029 году и около $1 млн к 2033-му.
Недавняя история поддерживает сдвиг. Биткоин потерял примерно половину своей стоимости после своего пика $126 000 в октябре 2025 года. Это было намного мягче, чем обвалы на 77–84% предыдущих четырёхлетних циклов.
Рынок облигаций делает основную работу
Триггер пришёл 19 августа. Министр финансов Скотт Бессент удвоил выкупы долгосрочных облигаций с $2 млрд до $4 млрд за операцию. Доходность 30-летних только что достигла 5,337% — максимума с 2007 года. С тех пор она откатилась к 5,17%.
Рынки прочитали шаг как обещание более лёгких денег. Биткоин подскочил на 10% выше $72 000 в течение часов, поскольку $1,74 млрд коротких ставок были стёрты — второе по величине такое событие за всю историю. Теперь он торгуется около $78 238.
Трейдеры называют это сделкой на обесценивание — ставкой на то, что правительства разбавят свои деньги, а не сократят расходы. Золото только что показало лучший месяц с 1999 года, а медь закрылась на рекорде.
Старший ETF-аналитик Bloomberg Эрик Балчунас заметил, что эта сделка начинает замещать манию ИИ. Биткоин-фонд BlackRock IBIT и золотой фонд GLD вновь присоединились к 10 самым торгуемым ETF, вытеснив полупроводниковые фонды.
Тем временем директор по инвестициям Maelstrom Артур Хейс приводит тот же аргумент со стороны крипты. Он призвал покупать рисковые активы после шага Бессента и не видит нужды в обвале, чтобы начать следующий отрезок.
«Думаю, они будут печатать рано и печатать часто… вы поднимете глаза и увидите, знаете, биткоин на 250 000. Типа, что случилось? Не было по-настоящему финансового кризиса», — сказал Хейс в новом интервью.
Прецедент есть: в марте 2023 года федеральная страховка после краха Silicon Valley Bank успокоила рынки и ослабила деньги. Биткоин поднялся тогда с уровня около $20 000 до своего рекорда 2025 года.
Одна осторожность остаётся. Данные CryptoQuant показывают, что долгосрочные держатели продавали в ралли, пока биткоин приближался к $80 000. Однако спотовые биткоин-ETF США только что показали свою сильнейшую неделю притоков за 10 месяцев.
Поглотит ли этот свежий спрос продажи, возможно, решит, вернёт ли долговая сделка биткоин выше $80 000.
Источник: BeInCrypto
