Крупнейшие торговые деск Уолл-стрит перешли к защитной стратегии с началом сентября. Инвестиционный комитет CNBC поступил наоборот. Никто из его четырёх членов не планирует продавать.

Расхождение возникло в момент, когда рынок акций вступает в месяц после 27 рекордных закрытий в этом году. Сентябрь также остаётся самым слабым месяцем календаря.

Почему Уолл-стрит покупает защиту

Скотт Рубнер руководит стратегией по акциям и производным инструментам на акции в Citadel Securities, ранее работал в Goldman Sachs. В его записке от 31 августа обозначены три момента.

• Сезон отчётности завершён.

С начала года по август компании одобрили обратный выкуп акций более чем на $1,1 трлн. С 12 сентября эти покупатели замолкают.

• Розничные инвесторы тоже отходят в сторону.

Данные Рубнера показывают, что в сентябре наблюдается самая слабая за год покупка на просадках. Покупки в дни падения идут почти вдвое медленнее обычного темпа.

• Хеджирование дёшево.

VIX закрыл август на отметке 14,4 — второе самое низкое закрытие с декабря 2025 года.

«Используйте силу рынка, чтобы немного сократить экспозицию и добавить недорогую защиту на этот период», — отметил он.

За ним последовали и другие: торговый деск JPMorgan перешёл к нейтральной позиции. Wells Fargo стал осторожнее на опасениях, что расходы на ИИ достигли пика.

Ещё несколько недель назад оба банка были куда более настроены по-бычьи, когда JPMorgan повышал прогнозы по S&P на фоне снижения спроса на хеджирование.

Почему комитет не продаёт

• Джо Терранова, Virtus Investment Partners

Momentum-акции просели на двузначную величину в этом квартале, тогда как качественные акции выросли на 1,5%. По его словам, у рынка есть куда «приземлиться», поэтому он пока не станет медведем.

• Стефани Линк, Hightower

Она не пытается угадать движение месяца. Любая просадка становится для неё возможностью нарастить позиции, которые она формирует. Стоимостные акции обошли акции роста на 14% в этом году.

• Джейсон Снайп, Odyssey Capital Advisors

Он называет себя долгосрочным инвестором, а не тактическим трейдером. Слабый период — это как раз время, когда он наращивает позиции.

• Джош Браун, Ritholtz Wealth Management

Momentum-фактор достиг пика 22 июня и с тех пор упал на 13,7%. По его словам, эта ротация уже произошла. Торговля по календарю приносит лишь налогооблагаемую прибыль.

Подписывайтесь на нас в X чтобы получать последние новости в реальном времени

Впрочем, статистика мягче, чем репутация месяца: с 1950 года сентябрь в среднем стоил индексу S&P 500 всего 0,6%. Месяц закрывался в плюсе 34 раза из 75.

Экономика тоже держится. Число открытых вакансий в июле осталось на уровне 7,3 млн, сообщило во вторник Министерство труда.

Биткоин (BTC) проходит такую же проверку. Во вторник BTC торговался около $77 130, снизившись более чем на 2% за последние 24 часа. Оба рынка несут на себе слабую сезонность сентября.

Дески платят за страховку. Комитет ждёт распродажи.

Source: BeInCrypto