Grayscale Research считает, что Hyperliquid (HYPE) может быть недооценён по сравнению с акциями финтех-компаний. 

Управляющая компания утверждает, что токен можно оценивать на основе денежных потоков, как акцию, и на этом основании он выглядит дешёвым.

Grayscale строит свои аргументы на предположении о прибыли Hyperliquid в 1 миллиард долларов

В заметке, опубликованной во вторник, глава исследовательского направления Зак Пандл оценил HYPE с помощью метода «прибыль на токен». Этот подход адаптирует показатель прибыли на акцию, применяемый для акций, поскольку Hyperliquid не выпускает акций.

Grayscale предполагает, что Hyperliquid заработает около 1 миллиарда долларов в 2027 году, что примерно на 20% больше, чем в 2025 году. Компания ожидает, что восстановление объёмов торговли криптовалютами и доход от резервов стейблкоинов в рамках модели Aligned Quote Asset от Hyperliquid будут способствовать этому росту.

Пандл оценивает, что к концу 2027 года объём обращающихся токенов достигнет от 270 до 310 миллионов. Это даёт прогнозируемую прибыль от 3,25 до 3,75 доллара на токен. При цене 54 доллара итоговый форвардный мультипликатор составляет примерно 15–18x.

«Несмотря на рост токена HYPE от Hyperliquid в этом году, он по-прежнему выглядит дешёвым по сравнению с акциями финтех-компаний», — говорится в заметке.

Пандл отметил более слабый рост выручки сети и более быстрый рост предложения токенов как основные риски для прогноза.

Подписывайтесь на нас в X, чтобы получать последние новости по мере их появления

Цена токена HYPE упала на 29% от июньского пика

Оценка появилась в непростой для токена период. HYPE упал более чем на 13% за последний месяц, разойдясь с крупнейшими по капитализации активами, которые сохранили рост.

На момент публикации токен торговался около 54 долларов, примерно на 29% ниже своего исторического максимума, установленного в середине июня.

Вывод средств из стейкинга институциональными инвесторами и оттоки из фондов оказывали давление на токен в течение июля. На прошлой неделе Multicoin Capital и Paradigm вывели из стейкинга около 291 миллиона долларов в HYPE.

В то же время спотовые фонды HYPE зафиксировали отток в размере 8,6 миллиона долларов на прошлой неделе — вторую неделю подряд с убытком, при этом активы упали на 18% от пика 10 июля.

Хотя Grayscale по-прежнему утверждает, что HYPE остаётся недооценённым по сравнению с аналогами в финтех-секторе, токен продолжает сталкиваться с краткосрочными препятствиями. 

Замедление институционального спроса и масштабный вывод средств из стейкинга могут негативно повлиять на настроения, что говорит о том, что долгосрочная оценочная гипотеза Hyperliquid будет зависеть от того, сможет ли протокол обеспечить рост выручки, лежащий в основе прогнозов Grayscale.

Подписывайтесь на наш канал YouTube, чтобы смотреть, как лидеры и журналисты делятся экспертными мнениями

Источник: BeInCrypto