Биткоин (BTC) готовится показать первый месячный прирост с апреля, однако ралли развернулось на фоне ослабевающей рыночной активности. 

Криптовалюта прибавила 9,3% в июле, тогда как объём спотовой торговли снизился до многолетних минимумов. Институциональный спрос также остыл, подчёркивая разрыв между динамикой цены и участием рынка.

Спотовый объём биткоина упал до самого слабого месяца почти за 3 года

По данным Coinglass, в июне биткоин потерял 20,4%, показав худший месячный результат с июня 2022 года. Этому предшествовало более скромное снижение на 3,5% в мае.

Июль прервал эту череду убытков. Биткоин открыл месяц около $58 000 1 июля, что также стало его месячным минимумом. С тех пор актив в целом двигался вверх и остаётся в положительной зоне, несмотря на недавний откат.

На момент написания материала в четверг биткоин торговался около $64 058, прибавив 0,58% за последние 24 часа.

Подписывайтесь на нас в X, чтобы получать последние новости по мере их появления

Однако торговая активность не сумела угнаться за восстановлением цены. K33 Research оценила средний дневной объём спотовой торговли биткоином в июле примерно в $2,2 млрд. Компания добавила, что июль 2026 года готовится зафиксировать самый низкий средний дневной объём спотовой торговли BTC с ноября 2023 года.

«Открытый интерес на CME остаётся вблизи многолетних минимумов, открытый интерес по бессрочным фьючерсам застыл около 300 000 BTC», — говорится в отчёте.

Ончейн-аналитик Darkfost проследил спад по отдельным площадкам. По словам аналитика, объёмы спотовой торговли биткоином упали более чем на 75% по сравнению с концом 2024 года.

Binance обработала чуть более $35 млрд в июле против $246 млрд в ноябре 2024 года. За тот же период объём торгов снизился на 85% на Bybit, на 67% на OKX и на 61% на Coinbase.

«На этом фоне возврат биткоина к бычьему тренду выглядит зависящим от смены макрорежима и прежде всего от возвращения спроса — единственного реального драйвера, способного вновь подтолкнуть объёмы вверх», — сказал аналитик.

Glassnode измеряет то же снижение в монетах, а не в долларах, устраняя эффект падения цены. По этому показателю спотовый объём находится на самом низком уровне с 2019 года. Падение спотового объёма криптовалют нарастает на рынке уже несколько месяцев.

Потоки на биржах не показывают ни давления продаж, ни дефицита

Второй канал ещё тише. Аналитик Аксель Адлер-младший заявил, что чёткого направленного сдвига в предложении биткоина на основе биржевых переводов не наблюдается.

Приток биткоина на биржи держится около 60 000 BTC по 30-дневной средней. Это значение составляет примерно 76% от годовой средней около 79 000 BTC. Год назад притоки были близки к 100 000 BTC — снижение примерно на четверть за 12 месяцев.

Чистый поток между депозитами и выводами сейчас составляет около -1300 BTC против слегка положительного значения неделей ранее. 

«Биржи не накапливают дополнительное предложение, но нет и масштабного вывода монет, который мог бы создать дефицит ликвидного предложения», — отметил аналитик.

Glassnode приходит к схожему выводу с другой стороны. И депозиты, и выводы замедлились до одних из самых тихих совокупных уровней за последние три года.

«Это выглядит не столько как распределение или накопление, сколько как безразличие — паттерн, который часто отмечал тихую середину медвежьего рынка. Поскольку так мало движется в ончейне, нет большого объёма предложения, готового поглотить изменение спроса, если оно возникнет», — добавила компания.

Спрос на BTC-ETF угасал в течение июля, прежде чем стал отрицательным

Институциональный канал рассказывает историю наиболее наглядно. Недельные притоки в американские спотовые биткоин-ETF стали положительными в начале июля, а затем сокращались каждую неделю, пока не сменились оттоком.

За неделю до 10 июля было привлечено $197,4 млн. В последующие недели приток составил $75,7 млн и $33,8 млн. За неделю до 29 июля зафиксирован чистый отток в $29,3 млн.

Масштаб скромен на фоне недавней истории. Рекордные оттоки из ETF в июне достигали миллиардов, так что июльские цифры могут указывать скорее на безразличие, чем на бегство.

В целом июльский отскок биткоина, похоже, держится на хрупком основании. Сезонность добавляет ещё один потенциальный встречный ветер. Биткоин завершил каждый из последних четырёх августов в отрицательной зоне с медианной месячной доходностью -7,49%. 

Чтобы сломать этот паттерн, рынку может понадобиться значимый катализатор наряду с возрождением институционального и спотового спроса. Без этих драйверов июльский ценовой прирост может оказаться трудным для удержания.

Подпишитесь на наш YouTube-канал, чтобы смотреть, как лидеры и журналисты делятся экспертными мнениями

Источник: BeInCrypto