Coinbase зафиксировала чистый убыток в размере 359,5 млн долларов при выручке за второй квартал в 1,22 млрд долларов, что ниже консенсус-прогноза Уолл-стрит в 1,29 млрд долларов. Акции COIN упали на 5,44% на постторговых торгах до 154,68 доллара.

Распродажа свела на нет рост на 2,18% в основную сессию, после которого бумага стоила 163,58 доллара. Инвесторы не обратили внимания на рекордную долю торгового рынка и сосредоточились на сокращении выручки.

Недобор выручки Coinbase продлевает серию убытков

Это уже третий убыточный квартал подряд. Каждый раз убытки сокращались.

Coinbase потеряла 666,7 млн долларов в четвёртом квартале 2025 года и 394,1 млн долларов в первом. Разводнённый убыток на акцию составил 1,36 доллара, а транзакционная выручка достигла 599,2 млн долларов.

Скорректированный показатель EBITDA остался положительным на уровне 207,8 млн долларов — это 14-й квартал подряд выше нуля. Эта цифра снизилась с 303,3 млн долларов тремя месяцами ранее.

Расходы на реструктуризацию добавили 52,4 млн долларов. Эта строка была нулевой на протяжении 10 кварталов подряд, прежде чем Coinbase начала сокращать 700 рабочих мест в начале этого года. Citi уже понизил свой целевой ориентир по цене на 41% за несколько дней до выхода отчёта.

Подписывайтесь на нас в X, чтобы получать последние новости по мере их появления

Рекордная доля рынка приходится на сжимающийся рынок

Доля Coinbase в объёме криптовалютных торгов выросла до 10,3% с 9,1% в первом квартале — это третий рекорд подряд. Доля на рынке деривативов также достигла исторического максимума третий квартал подряд.

При этом более широкий рынок криптовалютных деривативов сократился на двузначные величины за тот же период.

Основной вклад внесли рынки предсказаний. Число контрактов и выручка по ним более чем удвоились, увеличившись на 106% по сравнению с предыдущим кварталом. Этот бизнес преодолел отметку в 100 млн долларов годовой выручки.

Эти достижения пришлись на слабый фон. Объёмы спотовой торговли биткоином опустились к многолетним минимумам в июле. У конкурента Robinhood выручка от криптовалют упала на 38% в годовом выражении.

Стейблкоины теперь несут большую часть нагрузки

Выручка от подписок и услуг достигла 555,1 млн долларов, или 48% чистой выручки. В четвёртом квартале 2024 года эта доля составляла 29%.

Coinbase заявила, что 88% чистой выручки пришли из источников, не связанных со спотовой торговлей биткоином. Средний объём USDC, размещённый в продуктах Coinbase, достиг рекордных 20 млрд долларов. Это более 30% привязанного к доллару стейблкоина в обращении на конец квартала.

Объём транзакций со стейблкоинами в Base, собственной сети второго уровня компании, вырос в семь раз в годовом выражении.

“Coinbase больше не является ставкой лишь на цену биткоина. Все финансовые услуги обновляются за счёт криптовалют — будь то торговля, платежи или кредитование, — и Coinbase лучше всех в мире позиционирована, чтобы обеспечивать это”, — Брайан Армстронг, сооснователь и генеральный директор Coinbase, в пресс-релизе о результатах.

Подписывайтесь на нас в X, чтобы получать последние новости по мере их появления

Что дальше

Coinbase сократила и сузила прогноз по скорректированным расходам на 2026 год. Теперь компания подразумевает расходы по GAAP на технологии, администрирование и маркетинг в размере от 4,34 млрд до 4,6 млрд долларов в этом году.

“Несмотря на встречные ветры на рынке, наши фундаментальные показатели остаются сильными, поскольку мы консолидируем долю в торговле и продолжаем строить бизнес на протяжении всего цикла”, — Алесия Хаас, финансовый директор Coinbase, в том же релизе.

Один вопрос теперь висит над вторым полугодием. Сможет ли бо́льшая доля меньшего рынка поднять выручку, когда объёмы торгов восстановятся?

Источник: BeInCrypto