Финансовые регуляторы Южной Кореи хотели успокоить волатильный фондовый рынок, ужесточая контроль над ETF с плечом. Однако вместо этого они сделали его ещё более хаотичным.
Меры против ETF с плечом, привязанных к Samsung Electronics и SK Hynix, которые требовали от розничных инвесторов вносить более высокие денежные депозиты, не охладили спекуляции. Розничные деньги массово перетекли в акции малой капитализации Kosdaq, которые теперь взлетели на 30% от минимума 30 июля.
Как ограничение ETF на чипы вызвало всплеск Kosdaq
Индекс Kosdaq подскочил на 6,8% в один только понедельник — достаточно, чтобы в третий раз за этот месяц запустить остановку программной торговли на Korea Exchange.
Пак Увёль, аналитик по глобальным ETF в Shinhan Securities, описал сдвиг прямо. «Мы видим, как всё больше денег перетекает в Kosdaq, особенно сегодня, — сказал он. — Ожидается, что любящие волатильность розничные инвесторы, перешедшие в ETF с плечом на отдельные акции, вернутся в Kosdaq».
Обусловленная ИИ распродажа уже обрушила Kospi почти на 40% от июньского пика до минимума конца июля, спровоцировав принудительные ликвидации и сворачивание маржинальных кредитов на миллиарды. BeInCrypto сообщал, что ETF с плечом на SK Hynix рухнул на 45%, а регуляторы признали, что эти продукты усилили рыночные колебания.
Когда затем власти ужесточили требования к денежным депозитам, они не учли, куда далее перетечёт эта спекулятивная энергия.
Kosdaq против Kospi: лучшее расхождение с 2000 года
Kosdaq взлетел на прошлой неделе, тогда как Kospi просел. Индикатор малой капитализации теперь на пути к тому, чтобы обойти бенчмарк с самым большим разрывом со времён доткомов.
У розничных инвесторов Кореи есть хорошо задокументированный аппетит к высоковолатильным сделкам, который сформировал даже её крипторынки; BeInCrypto обнаружил, что на пике ИИ-распродажи Bitcoin показывал более низкую волатильность, чем Kospi.
Трейдеры, которые сейчас хлынули в акции малой капитализации, — та же когорта, что раскрутила бум ETF на чипы. Регуляторы по-прежнему на шаг позади.
Есть ли у ралли Kosdaq реальные основания — зависит от того, действительно ли ИИ-распродажа в Корее нащупала дно. Если это лишь ещё одна площадка для того же спекулятивного цикла, предохранители будут срабатывать снова и снова.
Источник: BeInCrypto
