Крупнейший в Южной Корее ETF с плечом на одну акцию потерял почти половину стоимости всего за несколько недель, превратив раскалённое ралли в чипах в один из самых резких разворотов на рынке.

Фонд Samsung KODEX SK Hynix Single Stock Leverage — самый крупный из более чем десятка похожих продуктов — просел примерно на 45% с момента запуска в конце мая, следует из данных, собранных Bloomberg.

Ралли, обернувшееся сожалением

В конце мая в Сеуле разом стартовали больше десятка ETF с двойным плечом на акции Samsung Electronics и SK Hynix, собравшие в сумме $3 млрд активов. Инвесторы шли по следам аналогичных продуктов, которые ранее выстрелили в Гонконге.

Ралли оказалось недолгим. В понедельник, 13 июля, акции SK Hynix в Сеуле обвалились примерно на 14%, углубив медвежье падение KOSPI: индекс теперь примерно на 25% ниже своего рекорда.

Основной удар, по словам гендиректора Fibonacci Asset Management Чон Ин Юна, приняли на себя частные трейдеры.

«Резкое падение этих ETF с плечом оказалось особенно болезненным для розничных инвесторов, потому что многие, судя по всему, восприняли их как долгосрочные вложения, а не как инструмент краткосрочной торговли».

Редкое признание регулятора

Глава Службы финансового надзора Ли Чан Чжин 22 июня признал, что регуляторы одобрили ETF с плечом слишком поспешно. По его словам, разрешения отчасти должны были вернуть деньги розничных инвесторов с американских рынков и поддержать вону, однако эффект для валюты оказался ограниченным.

«Наверное, мне стоило лечь на пол, чтобы это остановить. Лично я жалею, что не сделал этого».

Признание прозвучало через считаные дни после того, как ведомство уже выпустило предупреждение по этим продуктам. К концу мая ETF помогли разогнать покупки акций розничными инвесторами на заёмные средства до рекордных 60 трлн вон ($39 млрд).

Фонды одобряли на фоне ралли KOSPI: индекс прибавил в этом году более 110% — поверх роста на 76% в 2025-м, — и вытянули его в основном Samsung Electronics и SK Hynix, на которые вместе приходится больше половины индекса.

Розничные трейдеры, разогнавшие это ралли и заходившие в него даже сбережениями и страховыми выплатами, отступать не собираются. За последний месяц корейские ETF с плечом и обратные фонды привлекли $3,8 млрд, показывают данные Bloomberg Intelligence, — и это при том, что ужесточение правил для таких инструментов выглядит всё более вероятным.

Остаётся открытым вопрос, охладит ли усиленный надзор аппетит розницы к плечу — или просто вытолкнет его за пределы страны.

Источник: BeInCrypto